>> 廣發(fā)期貨-貴金屬周報：美國非農(nóng)薪資增速和經(jīng)濟景氣度均下行打壓，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，黃金轉(zhuǎn)漲再度收高-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉倩寧 |
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【后市展望】當(dāng)前美國經(jīng)濟步入衰退的顯性表現(xiàn)不斷增多，包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣度呈現(xiàn)萎縮等，反映非農(nóng)新增增速持續(xù)回落帶動通脹逐步下行。盡管美聯(lián)儲加息步伐放緩但仍維持鷹派立場，進入1月正值美聯(lián)儲會議空窗期，市場隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行貨政等因素變化圍繞美元指數(shù)和美債收益率而波動，多空博弈加強但多頭優(yōu)勢相對更大，總體上金價在支撐位1780美元/盎司（403元/克）上方有持續(xù)摸高的機會。
【宏觀經(jīng)濟面】在美聯(lián)儲數(shù)次激進的加息后，美國12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)終于呈現(xiàn)出加速下行的跡象，薪資增速進一步回落或反映通脹壓力將加速緩解，但勞動力需求緊張和消費的韌性使經(jīng)濟距離真正的衰退有一定距離。若核心通脹受到住房和服務(wù)價格的支撐，食品價格繼續(xù)回升，甚至金融市場回暖，通脹未來回落幅度或較緩慢。
【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲公布12月會議紀(jì)要顯示其內(nèi)部對于就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)都處于過熱狀態(tài)的情況下立場仍較鷹派，但由參會者提到風(fēng)險管理的問題即需要同時預(yù)防緊縮不足和過度緊縮的情況，盡管此前主席鮑威爾多次強調(diào)在通脹回落至2%的目標(biāo)前將不會考慮降息，點陣圖顯示2023年將不會降息，但若經(jīng)濟不斷走弱使通脹超預(yù)期走低，不排除降息時點將提前。
【技術(shù)面】COMEX黃金短期多根均線形成多頭排列，MACD紅柱擴散多頭力量增強。
【資金面】貴金屬價格反彈使金銀ETF持倉止跌后目前仍維持在階段低位未有顯著回升，散戶投資者對貴金屬的投資興趣改善有限，未來隨著上行趨勢進一步確定持倉有望逐步回升。
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