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成本：全球經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)需求預(yù)期形成壓制，疊加沙特下調(diào)2月對(duì)亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)等消息影響，以及美國(guó)推遲補(bǔ)充原油儲(chǔ)備，短期油價(jià)承壓，布油關(guān)注75美元/桶附近支撐。原料PX方面，上周亞洲PX開(kāi)工率67.2%（+3.6%），中國(guó)PX開(kāi)工率69.1%（+2.2%）。短期PX開(kāi)工率不高，幾套PTA裝置集中重啟，且前期PTA工廠原料庫(kù)存偏低，PX短期受到支撐。但廣東石化及盛虹PX裝置另一條線出料在即，且部分存量裝置負(fù)荷逐步提升，后續(xù)PX供需仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，中期PXN仍承壓。
　　供需：1月PTA供需預(yù)期偏弱，供應(yīng)端環(huán)比明顯回升，需求小幅回升。多套檢修裝置集中重啟，PTA開(kāi)工率環(huán)比回升至69.4%（+5.8%）；需求上，下游聚酯負(fù)荷至67.5%（+1.5%），因產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整。江浙終端開(kāi)工基本進(jìn)入春節(jié)前放假狀態(tài)，開(kāi)工降至低位，年后織造訂單尚且偏弱；
　　估值：偏低。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)壓縮至313元/噸，TA05盤(pán)面加工費(fèi)404元/噸；
　　觀點(diǎn)：PTA供應(yīng)明顯回升，且終端進(jìn)入放假狀態(tài)，聚酯負(fù)荷偏低，PTA供需逐步轉(zhuǎn)弱，1月累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)。但因PTA加工費(fèi)壓縮至偏低水平，且短期PX存一定支撐，短期PTA絕對(duì)價(jià)格跟隨原油波動(dòng)為主。