>> 長江證券-中國經(jīng)濟(jì)周報(bào)：美薪資漲幅回落，樓市調(diào)控張弛有度-230109
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于博,宋筱筱 |
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核心觀點(diǎn)：
疫情方面，美國疫情再起。海外方面，美薪資漲幅回落，服務(wù)業(yè)景氣萎縮。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，1月以來地產(chǎn)銷量降幅縮窄，12月汽車零售增速轉(zhuǎn)正，終端需求邊際好轉(zhuǎn)；本周發(fā)電耗煤降幅縮窄、鋼材產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，工業(yè)生產(chǎn)低位震蕩。物價(jià)方面，12月肉價(jià)下降，菜價(jià)、果價(jià)抬升；油價(jià)、煤價(jià)下跌，鋼價(jià)抬升。國內(nèi)流動(dòng)性方面，公開市場凈回籠16010億，長短端利率下行，人民幣兌美元匯率升值，中美利差環(huán)比收窄，2023年地方債啟動(dòng)發(fā)行。政策方面，央行和銀保監(jiān)會(huì)決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。住建部部長倪虹表示今年要大力支持剛性和改善性住房需求。國家衛(wèi)健委發(fā)布第十版新冠診療方案。
一周掃描：
疫情跟蹤：美國疫情再起。從新增確診數(shù)據(jù)來看，日本、法國、巴西等國疫情有所好轉(zhuǎn)，美國、意大利、澳大利亞疫情形勢(shì)嚴(yán)峻；從新增死亡病例數(shù)來看，美國、德國、澳大利亞有所反彈，日本、墨西哥有所好轉(zhuǎn)。
海外經(jīng)濟(jì)：美薪資漲幅回落，服務(wù)業(yè)景氣萎縮。美國12月非農(nóng)私人部門時(shí)薪錄得32.82美元，環(huán)比漲幅回落至0.3%，低于市場預(yù)期的0.4%；美國12月ISM非制造業(yè)指數(shù)降至49.6%，創(chuàng)2020年5月來新低；美國11月非農(nóng)職位空缺數(shù)為1045.8萬人；歐元區(qū)12月調(diào)和CPI同比漲幅回落至9.2%；歐元區(qū)11月零售銷售環(huán)比錄得0.8%；美聯(lián)儲(chǔ)公布12月會(huì)議紀(jì)要；多國央行調(diào)整政策利率；凱文·麥卡錫當(dāng)選美國眾議長；英國工人工會(huì)繼續(xù)罷工。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：需求轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)震蕩。1月前5天，30城商品房成交面積同比降幅縮窄至11.2%。12月全月，乘聯(lián)會(huì)乘用車零售銷量同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至15%，批發(fā)銷量同比降幅縮窄至-4%。本周沿海8省發(fā)電耗煤同比農(nóng)歷同期降幅縮窄，鋼材產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，工業(yè)生產(chǎn)低位震蕩。
國內(nèi)物價(jià)：豬肉價(jià)格下降，原油價(jià)格下跌。12月份，食品方面，豬價(jià)、菜價(jià)、果價(jià)較上月均值分別下跌13.5%、上漲8.8%、上漲3.5%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent原油、動(dòng)力煤、螺紋鋼價(jià)較上月均值分別下跌11.5%、下跌8.7%、上漲3.3%。
國內(nèi)流動(dòng)性：短端利率下行，人民幣升值。R001和DR001均值分別環(huán)比回落12BP和回落0.04BP至1.03%和0.85%；R007和DR007均值分別環(huán)比回落175BP和回落67BP至1.9%和1.48%。央行公開市場凈回籠16010億。人民幣兌美元匯率升值，美元指數(shù)回升至104.35，中美國債利差倒掛、環(huán)比收窄374BP。1Y、10Y國債環(huán)比上行0.01BP、環(huán)比下行0.2BP至2.1%、2.83%。國債、地方債分別發(fā)行0億、213億，下周預(yù)計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債券811.45億，新增一般債券178億。
國內(nèi)要聞：建立首套房貸款利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。國家主席習(xí)近平與來華訪問的菲律賓總統(tǒng)和土庫曼斯坦總統(tǒng)舉行會(huì)談。李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。央行和銀保監(jiān)會(huì)決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。住建部部長倪虹表示今年要大力支持剛性和改善性住房需求。國家衛(wèi)健委發(fā)布第十版新冠診療方案。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策力度不及預(yù)期；
2、國內(nèi)疫情有所反復(fù)。
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