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策略摘要
　　周二國際油價(jià)小幅下滑，因市場預(yù)期全球最大的石油消費(fèi)國，美國進(jìn)一步加息將令經(jīng)濟(jì)增長放緩，限制燃料需求。國內(nèi)SC原油跌近1%，利空油化工品種。新產(chǎn)能投產(chǎn)窗口臨近，國內(nèi)產(chǎn)能預(yù)期增加，下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，石化去庫速度放緩，市場進(jìn)入季節(jié)性累庫。上方壓力明顯，下方成本支撐減弱，聚烯烴繼續(xù)增倉下行，隨著01合約交割完畢后，05合約將承受新產(chǎn)能壓力，估計(jì)繼續(xù)走出貼水行情的概率較大，重點(diǎn)關(guān)注原油走勢變化，建議日內(nèi)短線逢高做空或者觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存58.5萬噸，較上一工作日-2.5萬噸。和近兩年情況接近，且?guī)齑嫣幗暾^(qū)間，目前看中游有累庫跡象。
　　基差方面，LL華北基差在-20元/噸，PP華東基差在-80元/噸，基差平穩(wěn)，交割月份基差回歸為主。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，PP生產(chǎn)利潤原油制處于虧損狀態(tài)，LL油頭法和PDH制PP生產(chǎn)利潤為正，這種情況將促進(jìn)廠家進(jìn)一步生產(chǎn)增加供應(yīng)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差維持負(fù)值，LL再次得到分流，供應(yīng)面寬松，偏利空。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差增大，對PP標(biāo)品供應(yīng)利好。
　　進(jìn)出口方面，美金快速補(bǔ)跌，PP進(jìn)口窗口打開后又重新關(guān)閉，PE進(jìn)口窗口關(guān)閉，暫時(shí)沒有進(jìn)口的壓力。
　　■策略
　?。?）單邊：上方壓力明顯，下方成本支撐減弱，建議日內(nèi)短線逢高做空或者觀望。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，下游補(bǔ)庫持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。