>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報-230108
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大小： |
1545KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅震蕩下行，截至周五收盤，ZN2302收于23230元/噸，周跌幅2.25%。
現(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價23470元/噸，較12月30日跌670元/噸。
【重要資訊】
1、政策：四川省人民政府印發(fā)《四川省碳達(dá)峰實施方案》，其中提出，推動有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰。嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁產(chǎn)能置換政策，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。嚴(yán)控銅、鉛、鋅、鎂等有色金屬產(chǎn)能總量。加快再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升再生有色金屬行業(yè)企業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；l(fā)展水平，完善廢棄有色金屬資源回收、分選和加工網(wǎng)絡(luò)。加強余熱回收等綜合節(jié)能技術(shù)創(chuàng)新，提高余熱余能利用率，推動單位產(chǎn)品能耗持續(xù)下降。提升短流程工藝行業(yè)占比，持續(xù)優(yōu)化工藝過程控制，進(jìn)一步降低能耗、物耗，降低行業(yè)碳排放強度。
2、供應(yīng)：2022年12月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為52.58萬噸，環(huán)比增加0.11萬噸或環(huán)比增加0.21%，同比增加1.25萬噸或2.43%。2022年精煉鋅產(chǎn)量為597.8萬噸,同比減少1.77%。
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，中國鍍鋅板進(jìn)口量為10.87萬噸，1-11月累計進(jìn)口量為129萬噸。進(jìn)口量環(huán)比提升2.54%，同比下降38.43%，累計同比下降21.15%；11月壓鑄鋅合金出口量為149.349噸，1-11月累計出口量為2064噸。出口量環(huán)比下降50.57%，同比下降29.32%，累計同比下降54.47%；11月壓鑄鋅合金進(jìn)口量為5467.203噸，1-11月累計進(jìn)口量為59003噸。進(jìn)口量環(huán)比下降0.77%，同比下降16.6%，累計同比下降24.46%。
3、需求：據(jù)SMM調(diào)研，2022年10-12月中國壓鑄鋅合金的月度開工率分別為43.73%、43.76%和44.86%，年內(nèi)四季度綜合開工率為44.17%，環(huán)比三季度綜合開工率47.88%下降3.71個百分點。
4、庫存：據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（1月6日），SMM七地鋅錠庫存總量為6.72萬噸，較上周五（12月30日）增加1.25萬噸，較本周二（1月3日）增加0.4萬噸，國內(nèi)庫存錄增。
【操作建議】
最新公布的12月美聯(lián)儲議息紀(jì)要繼續(xù)透露出偏鷹的立場，與會者一致認(rèn)為通脹仍高得不可接受，利率終點可能超出市場預(yù)期，2023年也不太可能出現(xiàn)降息的可能性，意味著未來大宗市場仍面臨來自美聯(lián)儲的緊縮壓力。而此前市場關(guān)注的歐洲能源短缺問題并未兌現(xiàn)，并且歐盟達(dá)成能源價格上限以后，天然氣價格開始大幅回落，對鋅冶煉的成本支撐也減弱。國內(nèi)方面，鋅市供需兩弱的需求淡季，北方鍍鋅消費重鎮(zhèn)受疫情擾動，加之今年春節(jié)較早，多數(shù)企業(yè)提前放假，淡季效應(yīng)更明顯?？紤]到當(dāng)前低庫存和海外能源問題尚未解決的背景下，矛盾之下短期仍寬幅震蕩為主，期貨觀望，期權(quán)賣出深度虛值看跌。
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