>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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| 1001KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美玉米出口優(yōu)勢(shì)降低，美玉米高位震蕩，美玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，1月利潤(rùn)為276元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2850元附近。12月發(fā)布的USDA報(bào)告，單產(chǎn)和產(chǎn)量和上月持平，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價(jià)高位回落，后期預(yù)計(jì)偏弱震蕩為主，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止1月5日，美玉米出口累計(jì)999.79萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口13.86萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到344.83萬(wàn)噸，占比34.5%。今日國(guó)內(nèi)玉米港口平倉(cāng)價(jià)下跌10元，基本2870附近。本周北港庫(kù)存為204.1萬(wàn)噸，較上周減少15.2萬(wàn)噸，低于過去4年平均水平。臨近春節(jié)，供需比較平淡。華北玉米到車輛尚可，加工庫(kù)存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求，山東部分廠家價(jià)格回落到2900以下，預(yù)計(jì)下跌空間有限。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，短期東北玉米上量較少，玉米穩(wěn)定為主。目前市場(chǎng)交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，但東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度偏慢，且進(jìn)口玉米利潤(rùn)較高。
淀粉：
今日山東玉米到車輛尚可，玉米穩(wěn)定，臨近春節(jié)，部分淀粉廠停機(jī)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3100元。本周玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?1.6萬(wàn)噸，較上周上升0.9萬(wàn)噸，環(huán)比增1.18%，月增13.03%，年同比降幅10.29%。淀粉廠利潤(rùn)繼續(xù)回落。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1030元。目前市場(chǎng)交易防疫政策改變，節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，淀粉現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)上漲。
【交易策略】
1.單邊：美玉米消費(fèi)疲軟，美玉米震蕩回落。港口玉米現(xiàn)貨下跌10元，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨平淡。期貨05站穩(wěn)2850，目前2870附近震蕩，預(yù)計(jì)盤面回調(diào)空間有限，可以2830附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉(cāng)做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場(chǎng)點(diǎn)250-220，目標(biāo)位280以上。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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