>> 遠(yuǎn)東資信-2022年度信用債違約分析：境內(nèi)債券實(shí)質(zhì)違約大幅減少，展期和境外債券違約激增-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
陳浩川 |
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2022年境內(nèi)信用債市場共有43只債券新發(fā)生違約，違約時債券余額合計295.09億元，涉及的違約主體共25家，其中8家為首次違約主體，年內(nèi)新增違約債券約80%發(fā)生在前兩季度。與去年相比，2022年新增違約債券只數(shù)和違約主體個數(shù)均顯著減少，新增違約債券余額大幅下降。房地產(chǎn)行業(yè)仍為2022年最主要的債券違約事件發(fā)生領(lǐng)域，但違約主體數(shù)量較去年已有所下降，同時，其他行業(yè)信用債違約事件與去年相比顯著減少。
2022年境內(nèi)新增首次違約主體共有8家，其中，有4家主體為房地產(chǎn)企業(yè)。從企業(yè)性質(zhì)來看，新增首次違約主體大部分為民營企業(yè)，僅有一家為地方國企。年度新增主體違約率為0.17%，較去年有所下降；其中，民營企業(yè)新增主體違約率下降顯著，國有企業(yè)新增主體違約率小幅下降；民營企業(yè)新增債券違約率顯著下降。
2022年境內(nèi)信用債共有103只債券發(fā)生展期，涉及45家發(fā)債主體。展期債券的數(shù)量和涉及金額均較去年大幅增長。拉長時間來看，2018年以來，年度展期債券數(shù)量和涉及金額均逐年增長。大部分展期發(fā)行人為房地產(chǎn)企業(yè)，其后續(xù)的債務(wù)風(fēng)險值得進(jìn)一步關(guān)注。
境外債方面，2022年我國企業(yè)共有46家主體、99只境外債發(fā)生違約事件，與去年相比增幅超過100%，且違約主體集中于房地產(chǎn)行業(yè)。境外債的違約事件激增反映了我國房地產(chǎn)企業(yè)在2022年仍未擺脫的經(jīng)營困境。
總的來說，盡管今年以來我國境內(nèi)債券實(shí)質(zhì)違約事件大幅減少，但是境內(nèi)債券展期和境外債券違約事件均大幅增加，未來境內(nèi)債仍有不小兌付風(fēng)險。展望未來，隨著境內(nèi)地產(chǎn)融資“三支箭”相關(guān)政策的落地實(shí)施，境內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)融資通道恢復(fù)，以及國內(nèi)疫情形勢的后續(xù)改善，房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的困局或?qū)⒃?023年得到逐步改善。
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