>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 1000KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美玉米出口優(yōu)勢降低，美玉米高位震蕩，美玉米進(jìn)口利潤較高，1月利潤為276元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元附近。12月發(fā)布的USDA報告，單產(chǎn)和產(chǎn)量和上月持平，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價高位回落，后期預(yù)計偏弱震蕩為主，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止1月5日，美玉米出口累計999.79萬噸，本周對中國出口13.86萬噸，對中國進(jìn)口累計達(dá)到344.83萬噸，占比34.5%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價下跌10元，基本2870附近。本周北港庫存為204.1萬噸，較上周減少15.2萬噸，低于過去4年平均水平。臨近春節(jié)，供需比較平淡。華北玉米到車輛尚可，加工庫存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫需求，山東部分廠家價格回落到2900以下，預(yù)計下跌空間有限。關(guān)注新糧收購進(jìn)度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩偏強(qiáng)為主，短期東北玉米上量較少，玉米穩(wěn)定為主。目前市場交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會增加，但東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度偏慢，且進(jìn)口玉米利潤較高。
淀粉：
今日山東玉米到車輛尚可，玉米穩(wěn)定，臨近春節(jié)，部分淀粉廠停機(jī)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3100元。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?8.2萬噸，較上周下降3.3萬噸，環(huán)比降4.11%，月增6.18%，年同比降幅13.06%。淀粉廠利潤繼虧損收窄。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1030元。目前市場交易防疫政策改變，節(jié)后需求改善，消費(fèi)會增加，淀粉現(xiàn)貨會繼續(xù)上漲。
【交易策略】
1.單邊：美玉米消費(fèi)疲軟，美玉米高位震蕩。港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨平淡。期貨05站穩(wěn)2850，目前2870附近震蕩，預(yù)計盤面回調(diào)空間有限，可以2830附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴(kuò)淀粉玉米05合約價差，入場點250-220，目標(biāo)位280以上。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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