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1、純堿強勢背后原因
　　強現(xiàn)實是純堿期貨價格上漲的主要原因，產業(yè)鏈低庫存，廠家?guī)齑?0萬噸，社會庫存低，下游節(jié)前存在補庫需求，純堿訂單充足，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲。另一方面，浮法冷修牽制減弱，隨著近期浮法玻璃去庫漲價后，利潤改善，冷修預期下降，也為純堿上漲創(chuàng)造了條件，從明年上半年供需結構來看，純堿供給增加無法有效釋放，需求端，光伏點火繼續(xù)增加，浮法冷修驅動減弱，純堿仍呈供需偏緊格局，這也是為什么05走的比較強的原因。
　　2、純堿現(xiàn)貨市場情況
　　目前純堿產業(yè)庫存低，訂單充足，開工端，利潤驅動維持90%以上高位，輕堿下游節(jié)前放假，需求或季節(jié)性回落，重堿方面，光伏點火繼續(xù)增加，消耗純堿量繼續(xù)增加，浮法近期產能波動不大，重堿剛性支撐在，加之節(jié)前備貨，需求有支撐。在低庫存，訂單支撐下，價格繼續(xù)上漲，目前沙河重堿價格2850-2900元。
　　3、純堿期貨價格主導因素及基本面情況
　　強現(xiàn)實和弱預期的博弈，也決定了純堿不同合約價格走勢的不同。從基本面來看，最新消息了解，遠興能源投產速度加快，由之前的下半年點火提前至3月份點火，5月第一條生產線試車，6月第二條生產線試車，6月底項目一期工程總體投入運行。按產能爬坡期來看，供給壓力主要集中在09合約上，這也是09走的比05弱，月差大幅擴大的原因。
　　4、后市展望及重點關注
　　低庫存強現(xiàn)實格局下，期現(xiàn)同漲，上半年，光伏點火繼續(xù)增加，浮法冷修牽制減弱，需求剛性支撐在，遠興能源投產加快，但供給壓力要到下半年才能釋放出來，05仍將維持供需偏緊格局。未來純堿的走勢重點關注遠興能源實際投產情況，以及光伏玻璃的投產進度。隨著遠興能源投產，供給壓力釋放，純堿供需格局將從偏緊格局轉為寬松格局。策略方面，遠興能源投產對09合約壓力比較大，產業(yè)鏈利潤有望再平衡，可以關注年報中提出的相應合約的多玻璃空純堿策略。