>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230112
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
大小： |
1634KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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鐵礦盤面日間延續(xù)反彈，螺礦比再度下降，盤面鋼廠利潤進(jìn)一步被壓縮。節(jié)前鋼廠對鐵礦的補(bǔ)庫仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤繼續(xù)從成材向原料端傳導(dǎo)。本周成材表需繼續(xù)回落，鋼廠維持減產(chǎn)，但對爐料端價格的接受度尚可，鐵礦現(xiàn)貨價格仍維持堅挺。鐵礦自身基本面近期也有所走強(qiáng)。供應(yīng)方面，外礦年底發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束，主動檢修將增多，供應(yīng)逐步進(jìn)入全年低位，國產(chǎn)礦供應(yīng)仍受限。需求方面，下游補(bǔ)庫驅(qū)動下港口現(xiàn)貨日均成交量持續(xù)處于高位，港口庫存維持去化。但成材價格近期上漲出現(xiàn)乏力，鋼廠低利潤下限制爐料端價格短期進(jìn)一步上行空間。且經(jīng)過近期的持續(xù)補(bǔ)庫后，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)已明顯增加。節(jié)前補(bǔ)庫已臨近尾聲，后續(xù)鋼廠對鐵礦價格上漲的接受度將下降。近期黑色系的上行驅(qū)動來自需求端改善的強(qiáng)預(yù)期，12月新增人民幣貸款超預(yù)期，企業(yè)中長期貸款轉(zhuǎn)好，再度強(qiáng)化市場預(yù)期。但當(dāng)前黑色系盤面對預(yù)期的計價已較為充分，鐵礦遠(yuǎn)月合約基差水平降至歷史同期低位，盤面短期繼續(xù)上行動能減弱。本周以來有色和貴金屬板塊繼續(xù)走強(qiáng)，商品市場整體風(fēng)險偏好上升，對鐵礦價格有一定的提振作用。
【交易策略】
經(jīng)過近期的持續(xù)補(bǔ)庫后，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)已明顯增加。隨著補(bǔ)庫的需求下降，后續(xù)鋼廠對鐵礦價格上漲的接受度將下降。外礦發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束，后續(xù)到港壓力有望減輕，鐵礦自身基本面對價格有支撐。當(dāng)前盤面對黑色系強(qiáng)預(yù)期的計價已較為充分，鐵礦遠(yuǎn)月合約基差水平已降至歷史同期低位，盤面短期上行動能減弱。
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