>> 東吳期貨-動力煤周報：供求關系趨于寬松，大概率回歸下行態(tài)勢-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
大?。?/td>
| 1887KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周主要觀點：預計年前煤炭市場仍將偏弱穩(wěn)運行。動力煤期貨合約開平倉和保證金管控嚴格，持倉交易活躍度過低，操作上觀望為主。
本周走勢分析：供應端停產(chǎn)放假民營煤礦數(shù)量增加，市場煤供應略有收緊，坑口價格出現(xiàn)小幅上調(diào)。隨著春節(jié)即將到來，下水煤發(fā)運成本上升，而沿海地區(qū)部分下游用戶春節(jié)前補庫需求有所釋放，港口動力煤市場穩(wěn)中偏強運行。終端用戶進口煤招標數(shù)量明顯減少，但印尼方面受降雨及出口使用的LHV文件開具系統(tǒng)故障影響，即期印尼煤資源收緊，短期內(nèi)進口煤市場將整體保持平穩(wěn)。近期電廠日耗整體略低于去年同期，主力電廠補庫多以兌現(xiàn)長協(xié)為主，企業(yè)自備電廠陸續(xù)完成春節(jié)前最后一輪采購工作。部分下游化工、鋼鐵等非電用戶有春節(jié)前適量備貨需求釋放，拉運積極性提升，對現(xiàn)貨市場形成支撐。
本周主要觀點：“三西地區(qū)”正值冬季動力煤消費的頂峰時期，本地需求增加明顯，地方政府加大了對當?shù)仉娒罕９┝Χ?，動力煤外銷受到一定干擾。今年一季度國內(nèi)的煤炭進口形勢將保持常態(tài)，而且鑒于進口褐煤的價格優(yōu)勢一直存在，預計未來一段時期動力煤進口有望比去年同期明顯增加。由于經(jīng)濟復蘇乏力、春節(jié)長假等因素，預計1、2月份的社會用電需求將維持低速運行甚至負增長局面。目前沿海地區(qū)電煤日耗水平已經(jīng)觸頂回落，預計春節(jié)前的一段時期，電煤消費走低局面將會持續(xù)。綜合來看，國內(nèi)動力煤市場供應端的收縮程度將小于需求端，供求關系將整體趨于寬松，煤價大概率將回歸下行態(tài)勢。動力煤期貨合約開平倉和保證金管控嚴格，持倉交易活躍度過低，操作上觀望為主。
風險提示：產(chǎn)地供應超預期收縮；非電需求超預期恢復；進口量不及預期
|
|
