>> 華聯(lián)期貨-銅周報(bào)：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期等提振銅價(jià)-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點(diǎn)：
宏觀方面，2022年12月美國(guó)CPI同比自7.1%降至6.5%，連續(xù)6個(gè)月下降；核心CPI同比自6.0%降至5.7%，連續(xù)3個(gè)月下降。12月美國(guó)通脹如期回落、下行速度加快，2月加息幅度有望進(jìn)一步放緩至25bp。受此影響，美元指數(shù)、美債利率回落，美股、有色金屬普遍上漲。2022年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值42.07萬(wàn)億元，比2021年增長(zhǎng)7.7%，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。行業(yè)方面，前期CSPT小組敲定2023年一季度的現(xiàn)貨銅精礦采購(gòu)指導(dǎo)加工費(fèi)為93美元/噸及9.3美分/磅，持平去年四季度，高加工費(fèi)有望刺激冶煉生產(chǎn)，后市關(guān)注庫(kù)存累積情況。上周國(guó)內(nèi)累庫(kù)，LME去庫(kù)。而最近銅市場(chǎng)消費(fèi)越來(lái)越弱，貿(mào)易商開始放假，市場(chǎng)出貨者減少，冶煉廠開始停止在上海地區(qū)的電銅銷售，把銅運(yùn)到保稅區(qū)交貨。銅價(jià)上漲抑制下游的買貨積極性；同時(shí)下游開始進(jìn)入放假狀態(tài)，需求會(huì)愈發(fā)清淡。上周美元指數(shù)大幅回落疊加國(guó)內(nèi)疫情后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期，樂(lè)觀情緒提振之下銅價(jià)大幅反彈。不過(guò)在當(dāng)前現(xiàn)貨交投已經(jīng)冷清的背景下，銅價(jià)的上漲主要受宏觀情緒驅(qū)動(dòng)，未來(lái)仍需警惕宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致情緒反轉(zhuǎn)的可能。
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