>> 華聯(lián)期貨-鋅周報(bào)：供給持續(xù)寬松，需求維持弱勢(shì)-230114
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣琴 |
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基本觀點(diǎn)：
截至2023年1月13日，滬鋅合約ZN2303收盤價(jià)報(bào)24170元/噸，周度漲跌幅+4.25%；滬鋅ZN2304收盤價(jià)報(bào)24150元/噸，周度漲跌幅4.39%。現(xiàn)貨方面，據(jù)長(zhǎng)江有色市場(chǎng)，鋅錠0#平均價(jià)報(bào)24100元/噸，周度漲跌幅+2.60%；據(jù)廣東南儲(chǔ)國(guó)產(chǎn)鋅錠0#佛山倉(cāng)庫(kù)，報(bào)23900元/噸，月度漲跌幅+3.11%；據(jù)南海有色，報(bào)23610元/噸，月度漲跌幅+2.12%。上周滬鋅價(jià)格有所回漲。美國(guó)CPI連續(xù)三月增速放緩，美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息25基點(diǎn)消息，鼓勵(lì)市場(chǎng)情緒，這也是本周鋅價(jià)節(jié)前小幅回漲的主要原因。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍舊是強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，在疫情管控放開(kāi)后需求及生產(chǎn)不會(huì)馬上有質(zhì)的回升，隨著感染人數(shù)增加，消費(fèi)仍舊呈現(xiàn)疲弱狀態(tài)。紐約天然氣期貨價(jià)格呈現(xiàn)歷史低位，但低冶煉廠成本并沒(méi)有馬上刺激海外煉廠復(fù)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)來(lái)看，鋅精礦進(jìn)口加工費(fèi)及國(guó)產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)本周維持較高水平，鋅礦供應(yīng)較為寬松，12月份鋅錠產(chǎn)量持續(xù)回升，整體供應(yīng)較為寬松；需求方面仍受疫情影響，下游部分加工企業(yè)開(kāi)工持續(xù)走低，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率大幅下降，壓鑄鋅企業(yè)低位盤旋，整體需求表現(xiàn)疲弱。綜合來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局，下周加息利多情緒消退，鋅價(jià)重心將會(huì)下移。操作上，建議短期滬鋅合約空單持有，壓力位25000元/噸。
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