>> 方正證券-亞輝龍(688575)化學發(fā)光業(yè)務快速拓展+新冠抗原上量，業(yè)績增長超預期-230113
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
唐愛金 |
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事件：
公司發(fā)布2022年業(yè)績預告：公司預計2022年度實現(xiàn)歸母凈利潤為10.20億元至11.00億元（yoy+398.17%—437.25%）；預計2022年度扣非歸母凈利潤為9.64億元至10.44億元（yoy+429.80%—473.76%）。
點評：
公司2022年業(yè)績實現(xiàn)快速增長，主要是因為非新冠自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務及新冠產(chǎn)品業(yè)務均取得較好的發(fā)展：
?、傩鹿跇I(yè)務：2022年公司的新冠抗原試劑盒在國內(nèi)、歐洲、中國香港、日本等多區(qū)域均實現(xiàn)銷售，前三季度新冠相關(guān)自產(chǎn)業(yè)務收入已達22.64億。2022年第四季度隨著國內(nèi)疫情防控政策調(diào)整，逐步取消常態(tài)化核酸檢測，疊加全國各省市陸續(xù)進入感染高峰，抗原自測需求上升，為應對市場需求，公司積極擴大產(chǎn)能，保證供給，新冠抗原收入同比大幅增長。
?、诜切鹿谧援a(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務：公司非新冠自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務主要依靠化學發(fā)光驅(qū)動，在發(fā)光業(yè)務拓展方面，公司利用自免、生殖等特色項目打造差異化競爭優(yōu)勢，通過特色項目入院，帶動常規(guī)試劑上量。此外，由于疫情影響常規(guī)診療活動的開展，公司通過加速儀器鋪設，帶動試劑消耗，2022年前三季度公司國內(nèi)外累計發(fā)光儀器裝機超過1450臺，較去年同期上漲45%，我們預計2022年全年國內(nèi)外新增裝機數(shù)量將超過2000臺，化學發(fā)光儀器裝機的快速增長為后續(xù)試劑上量打下堅實基礎(chǔ)。
盈利預測：我們預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為39.64億元、23.20億元、22.66億元，同比增速分別為236.55%、-41.48%、-2.31%，2022-2024年實現(xiàn)歸母凈利潤為10.31億元、6.34億元、7.08億元，同比分別增長403.42%、-38.48%、11.60%，對應當前股價PE分別為11、18、16倍，維持公司“推薦”投資評級。
風險提示：新冠疫情對公司業(yè)績影響風險；產(chǎn)品研發(fā)及注冊失敗風險；市場競爭加劇風險；產(chǎn)品價格下降的風險。
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