>> 瑞達(dá)期貨-甲醇市場年報：供需兩弱格局影響，期價或呈寬幅震蕩-221220
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林靜宜 |
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2022年，鄭州甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)“M型”走勢。展望后市，供應(yīng)端來看，能耗雙控政策目標(biāo)下，預(yù)計2023年甲醇產(chǎn)能增速相較2022年將有明顯下降，且投產(chǎn)主要集中在下半年，整體供應(yīng)增量壓力不及2022年。不過上半年隨著久泰、鯤鵬和寶豐新裝置出產(chǎn)品，階段性供應(yīng)壓力不容忽視。成本端來看，2023年主產(chǎn)區(qū)保供煤礦產(chǎn)能增幅較大，煤價重心有逐步下移的可能，但市場煤結(jié)構(gòu)性緊缺問題仍存，甲醇成本端雖有轉(zhuǎn)弱預(yù)期但向下空間有限，低利潤預(yù)計延續(xù)，因此增量或繼續(xù)保持低增速，存量產(chǎn)能不排除淘汰力度增加的可能。海外方面，2023年海外投產(chǎn)主要集中在伊朗，但新增產(chǎn)能影響或主要體現(xiàn)在下半年，但海外需求的持續(xù)走弱預(yù)期下，國內(nèi)甲醇進(jìn)口或增量且將面臨進(jìn)口成本的下移的風(fēng)險。需求端來看，2023年傳統(tǒng)下游存在投產(chǎn)計劃，但占比相對較小且需待宏觀環(huán)境改善而逐步恢復(fù)；甲醇制烯烴方面，煉化一體化背景下，MTO競爭優(yōu)勢不及油化工，目前已逐步進(jìn)入產(chǎn)能過剩周期，投產(chǎn)積極性也在下降，甚至有淘汰落后產(chǎn)能的需求，增幅預(yù)計將繼續(xù)放緩。整體來看，2023年國內(nèi)甲醇上下游增量或繼續(xù)保持低增速，且在低利潤背景下，上下游存量產(chǎn)能淘汰力度預(yù)計將增加，預(yù)計價格整體呈寬幅震蕩，下半年海內(nèi)外新裝置的投產(chǎn)或使得價格重心承壓。
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