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上周主要觀點(diǎn)：從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面將企穩(wěn)修復(fù)，更多政策有望落地，流動(dòng)性環(huán)境逐步改善，疫情沖擊也將逐漸緩和，預(yù)計(jì)A股將震蕩上行。受穩(wěn)增長(zhǎng)政策催化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期主導(dǎo)，價(jià)值風(fēng)格偏強(qiáng)，近期消費(fèi)板塊漲幅領(lǐng)先。在修復(fù)預(yù)期驅(qū)動(dòng)結(jié)束后，市場(chǎng)風(fēng)格可能出現(xiàn)輪動(dòng)，成長(zhǎng)風(fēng)格或展開(kāi)反彈。
　　上周走勢(shì)分析：上周市場(chǎng)延續(xù)上行趨勢(shì)，主要指數(shù)多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50下跌。消費(fèi)和金融風(fēng)格領(lǐng)漲。臨近長(zhǎng)假，成交額有所回落，北向資金持續(xù)凈流入。
　　本周主要觀點(diǎn)：隨著疫情擾動(dòng)趨緩，經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期升溫。線(xiàn)下消費(fèi)、出行有所修復(fù)，地鐵出行人數(shù)、交通擁堵指數(shù)等指標(biāo)逐步回升。近期北向資金大幅凈流入，為市場(chǎng)提供重要增量資金。截至1月13日，1月北向資金合計(jì)凈流入640.15億元。12月美國(guó)CPI環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，通脹壓力減輕，美聯(lián)儲(chǔ)放緩緊縮預(yù)期繼續(xù)升溫，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期改善，支持人民幣走強(qiáng)。隨著地方兩會(huì)的召開(kāi)，各省GDP目標(biāo)出爐，年后兩會(huì)也即將召開(kāi)，更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有望繼續(xù)出臺(tái)。綜合來(lái)看，疫情沖擊最大時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，政策持續(xù)寬松，外資持續(xù)流入。在多重積極因素的共同提振下，春節(jié)后A股修復(fù)行情有望延續(xù)，成長(zhǎng)風(fēng)格或接力輪動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊超預(yù)期，地緣沖突升級(jí)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果不及預(yù)期