>> 東亞前海證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(bào)：轉(zhuǎn)基因安全證書再頒發(fā)，關(guān)注種業(yè)政策催化-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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作者： |
汪玲 |
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核心觀點(diǎn)
生豬養(yǎng)殖：12月豬企出欄延續(xù)增長，銷售收入環(huán)比下降。（1）生豬供應(yīng)階段性增加，豬價(jià)持續(xù)下跌。豬價(jià)方面，1月7日-1月13日，生豬均價(jià)為14.74元/公斤，周度環(huán)比-4.64%，周內(nèi)豬價(jià)震蕩下跌主要系供給端散戶出欄積極性提升，然而需求端白條走貨緩慢。豬價(jià)跌破15元/公斤，養(yǎng)殖端虧損加劇，上周自繁自養(yǎng)/外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為- 285.61/-378.43元/頭，虧損環(huán)比擴(kuò)大97.01/89.23元/頭。出欄體重方面，上周全國平均出欄體重為124.54公斤，周度環(huán)比-1.21%，生豬出欄體重已連續(xù)第六周下滑，主要系養(yǎng)殖集團(tuán)降體重出欄計(jì)劃仍在進(jìn)行，同時(shí)大豬消費(fèi)轉(zhuǎn)淡。屠宰量方面，小年及春節(jié)備貨需求增加支撐屠宰量明顯提升，上周樣本屠宰企業(yè)平均日屠宰量為24.84萬頭，周度環(huán)比+26.27%。（涌益、Wind）（2）發(fā)改委釋放穩(wěn)價(jià)信號，或?qū)ωi價(jià)起支撐作用。1月12日，國家發(fā)改委價(jià)格司司長稱將會同有關(guān)部門繼續(xù)緊盯市場動(dòng)態(tài)，按照預(yù)案規(guī)定及時(shí)采取調(diào)控措施，促進(jìn)生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行。1月13日，國家發(fā)展改革委價(jià)格司組織部分大型生豬屠宰企業(yè)召開會議，深入分析生豬市場供需和價(jià)格形勢，建議屠宰企業(yè)適當(dāng)增加商業(yè)庫存、提振市場需求，促進(jìn)生豬價(jià)格盡快回升至合理區(qū)間。（3）12月豬企出欄延續(xù)高增，銷售收入環(huán)比下跌。出欄量方面，2022年12月，13家豬企出欄合計(jì)1214.45萬頭，環(huán)比+8.60%。豬企生豬出欄數(shù)量則出現(xiàn)分化，其中5家豬企12月出欄數(shù)量環(huán)比下降，溫氏股份/新希望分別出欄187.32 /156.69萬頭，環(huán)比分別-4.64%/-7.34%。7家豬企12月出欄數(shù)量環(huán)比增長，牧原股份/傲農(nóng)生物分別出欄602.70/51.31萬頭，環(huán)比分別為+16.55%/+14.05%。銷售均價(jià)方面，9家豬企12月生豬銷售價(jià)格平均為19.68元/公斤，環(huán)比下跌17.81%；其中牧原股份/溫氏股份12月生豬銷售均價(jià)分別18.61/18.80元/公斤，環(huán)比分別-20.23%/- 22.02%。受到豬價(jià)深跌影響，豬企12月銷售收入普遍下降。12家上市豬企12月銷售收入合計(jì)247.66億元，環(huán)比下跌13.65%。1月大豬恐慌性出欄加劇，疊加養(yǎng)殖端普遍不看好春節(jié)后行情導(dǎo)致一部分生豬提前出欄，當(dāng)前生豬供應(yīng)仍較為充裕。然而價(jià)格超跌刺激養(yǎng)殖戶惜售扛價(jià)情緒增加，疊加春節(jié)前全國普遍出現(xiàn)備貨小高峰，均有望對豬價(jià)形成支撐。展望2023年，2022年產(chǎn)能恢復(fù)緩慢或使2023年生豬供給增幅有限，隨春節(jié)后大豬產(chǎn)能逐步出清以及疫后消費(fèi)復(fù)蘇，我們看好2023年豬價(jià)均價(jià)高于2022年，整體仍處于盈利區(qū)間。建議關(guān)注出欄兌現(xiàn)度較高、成本控制優(yōu)勢顯著、現(xiàn)金流較為充裕的養(yǎng)殖企業(yè)。
白羽肉雞：出苗偏緊疊加補(bǔ)欄情緒提升，雞苗價(jià)格上漲。（1）毛雞價(jià)格上行，苗價(jià)提振。肉雞方面，根據(jù)博亞和訊，1月13日毛雞價(jià)格分別為8.51元/公斤，周度環(huán)比+6.61%，上周毛雞價(jià)格小幅上調(diào)主要系春節(jié)臨近毛雞收購需求增長。雞苗方面，根據(jù)博亞和訊，1月13日主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價(jià)格為1.78元/羽，周度環(huán)比+35.88%，主要系供給方面，當(dāng)前市場出苗量偏緊，需求方面，行業(yè)普遍看好春節(jié)后行情，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性提升，供緊需寬下苗價(jià)提振。（2）田納西州禽流感疫情持續(xù)，引種受限持續(xù)。海外禽流感疫情影響下，2022年5、6、7、10、11月我國均未從海外引種。根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1-11月我國白羽肉雞祖代種雞更新量合計(jì)86.21萬套，同比-26.64%。繼2022年12月5日田納西州商業(yè)養(yǎng)殖場首次出現(xiàn)禽流感疫情后，12月28日該州2大商業(yè)養(yǎng)殖場再次暴發(fā)禽流感，且受感染禽類數(shù)量增長2倍。目前美國祖代種雞的主要產(chǎn)能分布區(qū)田納西州、密西西比州和阿拉巴馬州最新病例發(fā)生時(shí)間分別為12月28日（商業(yè)養(yǎng)殖場）、11月4日（商業(yè)養(yǎng)殖場）和12月5日（非商業(yè)養(yǎng)殖場）。美國禽流感疫情仍在肆虐，不排除疫情傳染至阿拉巴馬州商業(yè)養(yǎng)殖場的可能性。根據(jù)引種規(guī)定以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，涉疫區(qū)3 -6個(gè)月無新增病例才可能恢復(fù)引種。目前美國主要供種州最新病例均發(fā)生在11-12月，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2023年1月暫時(shí)無海外引種，2023Q1低引種態(tài)勢確定性加強(qiáng)，引種受限進(jìn)一步加劇。（3）種雞生產(chǎn)性能下降，大幅換羽能力受限。種雞生產(chǎn)性能下降使得行業(yè)不存在大幅換羽的基礎(chǔ)，疊加配套公雞數(shù)量不足，換羽能力進(jìn)一步受限，供給縮減加劇。根據(jù)白雞生產(chǎn)周期，2022年5-11月存在的引種缺口將作用于2023年下半年的肉雞供給減量，疊加種雞質(zhì)量不佳，生產(chǎn)效率下降，周期拐點(diǎn)有望于2023年中旬加速到來，我們持續(xù)看好該板塊的投資機(jī)會。
種業(yè)：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部再發(fā)轉(zhuǎn)基因安全證書，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地可期。1月13日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）批準(zhǔn)清單（二）》，其中包括隆平高科和中國農(nóng)科院合作的轉(zhuǎn)基因抗蟲耐除草劑玉米安全證書、中種集團(tuán)和中國農(nóng)業(yè)大學(xué)合作的轉(zhuǎn)基因耐除草劑玉米安全證書、杭州瑞豐的轉(zhuǎn)基因抗蟲大豆安全證書。至此，大北農(nóng)獲批4張轉(zhuǎn)基因玉米安全證書和1張轉(zhuǎn)基因大豆安全證書；杭州瑞豐（隆平高科持股）獲批3張轉(zhuǎn)基因玉米安全證書和1張轉(zhuǎn)基因大豆安全證書，隆平高科則通過與中國農(nóng)科院合作再獲1張轉(zhuǎn)基因玉米安全證書；中種集團(tuán)在擁有3張轉(zhuǎn)基因玉米安全證
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