>> 方正中期期貨-鐵礦石周報-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
2075KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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鐵礦盤面本周持續(xù)走強，臨近周末創(chuàng)本輪反彈新高。有色和貴金屬板塊繼續(xù)走強，商品市場整體風(fēng)險偏好上升，對鐵礦價格有一定的提振作用。現(xiàn)貨市場價格本周漲幅較為明顯，低品礦溢價明顯走強。節(jié)前鋼廠對鐵礦的補庫仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤繼續(xù)從成材向原料端傳導(dǎo)。本周日均疏港量繼續(xù)增加，港口資源進一步向鋼廠廠內(nèi)轉(zhuǎn)移。鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平近期增幅明顯，短期補庫力度較強。但從絕對水平來看，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存仍低于歷史同期水平，節(jié)前最后一周仍有一定的采購需求，對鐵礦現(xiàn)貨價格形成支撐。鐵礦自身基本面近期也有所走強。供應(yīng)方面，外礦年底發(fā)運沖量結(jié)束，主動檢修將增多，供應(yīng)逐步進入全年淡季，國產(chǎn)礦供應(yīng)仍受限，當(dāng)前產(chǎn)量處于歷史偏低水平。需求方面，本周成材表需繼續(xù)回落，鋼廠維持減產(chǎn)，但多集中在電爐，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象。下游補庫需求釋放，鐵礦實際需求改善，港口庫存出現(xiàn)累庫主要是受前期外礦發(fā)運沖量到港的影響，累庫持續(xù)性不強。但應(yīng)注意的是，成材價格近期上漲出現(xiàn)乏力，主要受強預(yù)期支撐，下游冬儲意愿不強，鋼廠低利潤限制爐料端價格進一步上行空間，焦炭價格已出現(xiàn)提降。螺礦比繼續(xù)下降，盤面鋼廠利潤被進一步壓縮。當(dāng)前黑色系盤面對預(yù)期的計價已較為充分，鐵礦遠月合約基差水平降至歷史同期低位，盤面短期上行動能減弱。
【交易策略】
經(jīng)過近期的持續(xù)補庫后，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)已明顯增加。鋼廠利潤水平仍處于低位，后續(xù)對鐵礦價格上漲的接受度將下降。當(dāng)前盤面對黑色系強預(yù)期的計價已較為充分，鐵礦遠月合約基差水平已降至歷史同期低位，盤面短期上行動能減弱。
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