>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：政策監(jiān)管趨嚴，鐵礦下行風險加大-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
韓倞 |
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●觀點概述:供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運進入淡季，環(huán)比大幅回落，國內(nèi)礦山產(chǎn)量亦處在季節(jié)性低位。需求端上周鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼廠盈利有所修復(fù)但仍處于低位，預(yù)計短期鐵水產(chǎn)量保持弱穩(wěn)。鋼廠方面進口礦庫存繼續(xù)增加，節(jié)前補庫基本完成，但庫存水平并不算高。近期地產(chǎn)政策的放松使得終端需求存在轉(zhuǎn)好預(yù)期，疊加鋼廠鐵礦庫存水平偏低，鐵礦價格受到樂觀預(yù)期的支撐。周末發(fā)改委發(fā)文表示約談有關(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，工信部也提及堅決遏制大宗商品過度投機炒作，短期鐵礦石受到的監(jiān)管壓力進—步加大，鐵礦石期價存在高位回落并且波動加劇的風險。
●供應(yīng)方面:上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2267.4萬噸，環(huán)比大幅減少548.6萬噸，隨著年末礦山?jīng)_量的結(jié)束，海外發(fā)貨進入季節(jié)性淡季。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨量減少82.8萬噸，發(fā)往中國的量增加165.5萬噸，巴西方面發(fā)貨大幅減少465.8萬噸。隨著鋼廠節(jié)前補庫的逐步結(jié)束，上周鐵礦港口庫存重新增加。受季節(jié)性影響，國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率環(huán)比下滑并繼續(xù)處于低位。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為75.68%，產(chǎn)能利用率為82.56%，日均鐵水產(chǎn)量為222.3萬噸。上周鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼廠盈利有所修復(fù)但仍處于低位，預(yù)計短期鐵水產(chǎn)量保持弱穩(wěn)。鋼廠方面進口礦庫存大幅增加，節(jié)前補庫基本完成，但庫存水平并不算高。
●價差方面:鐵礦主力合約基差震蕩，跨期價差l2305-12309震蕩。
●風險提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。
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