>> 華鑫證券-特一藥業(yè)(002728)公司事件點(diǎn)評(píng)報(bào)告：抗疫品種需求度增加，扣非歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
大小： |
390KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
胡博新 |
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事件
特一藥業(yè)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告：報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為173-183百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.31%-44.19%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為166-176百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.79%-55.64%，基本每股收益0.78-0.82元。
投資要點(diǎn)
▌奧密克戎毒株感染后遺癥刺激止咳寶片需求率提升
2022年12月7日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組提出“新十條”進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)疫情防控的措施，各地相繼放開(kāi)，感染新冠病毒的患者數(shù)量激增，感染奧密克戎毒株后，部分患者久咳不愈。公司獨(dú)家產(chǎn)品止咳寶片具有宣肺祛痰、止咳平喘之功效，在臨床上用于寒性咳嗽、痰濕咳嗽，對(duì)虛寒型和痰濕型咳喘治療總有效率達(dá)到100%和95%，療效確切。2022年12月22日，廣東省藥監(jiān)局制定了《廣東省新冠病毒感染者重點(diǎn)用藥監(jiān)管目錄》，止咳寶片納入目錄，需求端針對(duì)止咳寶片的需求激增，止咳寶片銷(xiāo)量的提升助力公司2022年Q4利潤(rùn)修復(fù)。
▌抗疫藥品供不應(yīng)求
根據(jù)國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組于2022年12月8日發(fā)布的《新冠病毒感染者居家治療指南》，公司的對(duì)乙酰氨基酚片和布洛芬片產(chǎn)品入選為《新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表》發(fā)熱癥狀常用藥物。根據(jù)湖南省發(fā)布的《新冠肺炎中醫(yī)藥防治方案（2022年第二版）》，公司的蒲地藍(lán)消炎片可作為防治輕癥的參考中成藥。國(guó)內(nèi)各地放開(kāi)后，相繼達(dá)到感染高峰，相關(guān)抗疫藥品銷(xiāo)售量激增。參考美國(guó)等海外感染趨勢(shì)，隨著新冠毒株的持續(xù)變異，在經(jīng)歷第一輪感染高峰后感染仍持續(xù)發(fā)生，抗疫藥品需求度將持續(xù)存在，未來(lái)隨二次感染的發(fā)生，抗疫品種藥物的銷(xiāo)量仍將有進(jìn)一步的提升。
▌生殖后遺癥改善需求不容小覷
自2019年12月，首次發(fā)現(xiàn)新冠病毒以來(lái)，病毒的危險(xiǎn)性延緩了民眾生育計(jì)劃，2020年和2021年的人口出生率僅為8.52‰和7.52‰，顯著低于2019年的人口出生率10.41‰。放開(kāi)政策實(shí)施后，延后的生育計(jì)劃紛紛提上日程，但相關(guān)研究證實(shí)，感染COVID-19后，男性生殖可能面臨巨大的挑戰(zhàn)，生殖后遺癥可持續(xù)74天之久。公司金匱腎氣片產(chǎn)品，溫補(bǔ)腎陽(yáng)，可改善腎虛水腫，感染新冠后的恢復(fù)期，公司金匱腎氣片的需求量將有所提升。
▌?dòng)A(yù)測(cè)
我們預(yù)測(cè)公司2022E-2024E年收入分別為10.09、11.84、13.27億元，EPS分別為0.80、1.00、1.17元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為60.5、54.5、49.4倍，給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情發(fā)展的不確定性，中成藥銷(xiāo)售不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
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