>> 格林大華期貨-研究與投資咨詢(xún)部專(zhuān)題報(bào)告：豬肉收儲(chǔ)預(yù)期加強(qiáng)，生豬空單能否持倉(cāng)過(guò)節(jié)？-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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一、生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)豬肉收儲(chǔ)預(yù)期加強(qiáng)
二、長(zhǎng)假將至，生豬空單能否持倉(cāng)過(guò)節(jié)？
2023年春節(jié)期間期貨市場(chǎng)共休市9天：1月21日（星期六）至1月29日（星期日）休市，1月20日（星期五）晚上不進(jìn)行夜盤(pán)交易。長(zhǎng)假臨近，春節(jié)前本周僅余3個(gè)交易日，大連商品交易所自2023年1月19日（周四）結(jié)算起將生豬品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金水平維持15%不變。長(zhǎng)假將至，市場(chǎng)參與資金亦進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整：1月16日，LH2303、LH2305合約前二十資金持倉(cāng)多空雙減。
當(dāng)收儲(chǔ)預(yù)期增強(qiáng)遇上春節(jié)9天長(zhǎng)假，生豬前期空單持倉(cāng)過(guò)節(jié)是否安全？
從生豬市場(chǎng)供求維度來(lái)看，前期生豬空頭持倉(cāng)過(guò)節(jié)相對(duì)安全。
從收儲(chǔ)預(yù)期來(lái)看，雖然節(jié)后大概率將展開(kāi)豬肉收儲(chǔ)，但是從歷史收儲(chǔ)效果來(lái)看，每輪前幾次收儲(chǔ)無(wú)法改變豬價(jià)的下行趨勢(shì)，在持續(xù)收儲(chǔ)一段時(shí)間后，豬價(jià)方能止跌企穩(wěn)。因此，節(jié)后收儲(chǔ)預(yù)期難以完全扭轉(zhuǎn)短期下跌趨勢(shì)。
維持本周一、周二生豬期貨早報(bào)觀點(diǎn)：“期貨盤(pán)面近月合約中線(xiàn)空頭趨勢(shì)不改，短期受現(xiàn)貨反彈及空單獲利了結(jié)影響盤(pán)面展開(kāi)整理修復(fù)，2303合約前二十資金持倉(cāng)多空雙減，長(zhǎng)假臨近注意防范假期風(fēng)險(xiǎn)，做好倉(cāng)位管理。操作上，2303合約階段看空思路不變。長(zhǎng)假來(lái)臨，前期空單可考慮部分止盈，注意防范假期風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力15400-15600。
支撐邏輯：今日上午統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示我國(guó)生豬供給仍較充裕。2022年全年生豬存欄45256萬(wàn)頭，增長(zhǎng)0.7%；全國(guó)生豬出欄69995萬(wàn)頭，增長(zhǎng)4.3%；豬肉產(chǎn)量5541萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.6%。
春節(jié)后，進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，下游消費(fèi)將明顯回落，同時(shí)部分節(jié)前供給壓力仍待釋放，待養(yǎng)殖端減重完成，生豬交易均重止跌持續(xù)回升后，預(yù)計(jì)供需寬松將重新回歸供需相對(duì)平衡。另外，2303合約南方交割庫(kù)升水或繼續(xù)助力盤(pán)面節(jié)后繼續(xù)擠‘升水’。
綜上，建議生豬前期空頭頭寸可適量止盈，加強(qiáng)倉(cāng)位管理，把倉(cāng)位控制在安全水平，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，安心開(kāi)心過(guò)新年。
風(fēng)險(xiǎn)因素：豬瘟疫病、豬肉收儲(chǔ)
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