>> 華泰期貨-股指期貨日報：假期將至，A股縮量整理-230118
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
中央經(jīng)濟會議表明全力擴大內(nèi)需是穩(wěn)增長的核心，改善居民就業(yè)、提振居民信心為恢復和擴大內(nèi)需的重點，預計國內(nèi)經(jīng)濟基本面見底回升，消費逐步復蘇，相關板塊上行動力加強。各部門依照中央經(jīng)濟會議指示推進穩(wěn)經(jīng)濟措施落地成效，加大對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等重點行業(yè)及中小微企業(yè)的扶持力度。美國通脹繼續(xù)降溫，大幅加息壓力有所緩解。中長期看，中國宏觀經(jīng)濟韌性強，看好2023年A股，關注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關注消費、汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊逢低做多機會。
核心觀點
市場分析
股指期貨：A股三大指數(shù)弱勢整理。截至收盤，上證指數(shù)跌0.10%報3224.24點，深證成指漲0.13%報11800.55點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%報2545.55點；兩市縮量成交7072億元；北向資金全天凈流入92.88億元。盤面上，電子、社會服務、國防軍工、機械設備板塊領漲，傳媒、綜合、醫(yī)藥生物、食品飲料板塊跌幅居前。港股低開后短暫沖高，隨后下行，恒生指數(shù)收跌0.78%報21577.64點，恒生科技指數(shù)跌0.14%。美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌1.14%報33910.85點，標普500指數(shù)跌0.2%報3990.97點，納指漲0.14%報11095.11點。
外資大幅搶籌。歷史來看，春節(jié)假期前資金較為謹慎，但今年較為反常，北向資金持續(xù)十個交易日搶籌，年初至今共計凈流入近900億元，創(chuàng)歷史新高。主要因為國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向，居民出行不再受限，為生產(chǎn)、消費釋放潛力，同時推進穩(wěn)經(jīng)濟的各項舉措，令市場預期不斷好轉(zhuǎn)，基本面大概率逐步見底回升。我們發(fā)現(xiàn)，北向資金大幅流入階段，上證50指數(shù)、周期和消費風格、石油石化行業(yè)上漲概率極大，股指方面建議逢低做多IH。
關注上市公司年報業(yè)績。當前進入2022年年報業(yè)績披露窗口，截至1月17日，共有460家企業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，預喜比例超70%，從凈利潤同比增幅來看，15%公司的預計凈利潤增幅下限超過100%。從行業(yè)來看，公布預告數(shù)量較多且預喜率較高的行業(yè)有電力設備、機械設備、醫(yī)藥生物。
美國經(jīng)濟衰退預期不一。美股進入四季度財報披露時間，高盛凈利潤同比大幅下滑，業(yè)績不及預期，大摩好于預期，股價攀升。部分投資者認為當前通脹放緩，美國經(jīng)濟衰退的可能性和程度將低于市場預期，估值偏低的科技股近期備受青睞，納指小幅收漲。
總的來說，中央經(jīng)濟會議表明全力擴大內(nèi)需是穩(wěn)增長的核心，改善居民就業(yè)、提振居民信心為恢復和擴大內(nèi)需的重點，預計國內(nèi)經(jīng)濟基本面見底回升，消費逐步復蘇，相關板塊上行動力加強。各部門依照中央經(jīng)濟會議指示推進穩(wěn)經(jīng)濟措施落地成效，加大對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等重點行業(yè)及中小微企業(yè)的扶持力度。美國通脹繼續(xù)降溫，大幅加息壓力有所緩解。中長期看，中國宏觀經(jīng)濟韌性強，看好2023年A股，關注內(nèi)需改善情況。行業(yè)方面，關注消費、汽車、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊逢低做多機會。
策略
股指謹慎偏多
風險
若中美關系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預期收緊、發(fā)生債務危機、地緣風險升級，股指有下行風險
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