>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230117
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
大小： |
1677KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】1月17日，滬鋁主力合約AL2303高開高走，全天震蕩偏強(qiáng)，報收于18615元/噸，環(huán)比上漲0.59%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲60元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲90元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-70元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份國內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)完全平均成本約為17542元/噸，較10月份下降53元/噸，同比增長4.91%。2022年12月份SMMA00鋁現(xiàn)貨均價錄得19009.6元/噸，行業(yè)平均盈利較10月份上漲582元/噸至1467.5元/噸。12月份國內(nèi)鋁價重心上移，行業(yè)虧損產(chǎn)能下降，僅有30萬噸運(yùn)行產(chǎn)能完全成本高于19000元/噸。下游方面，據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計，2022年12月再生鋁合金開工率為49.0%，環(huán)比11月下跌4.2個百分點(diǎn)，開工率連續(xù)三個月走低；全國鋁型材企業(yè)開工率為36.5%，環(huán)比下降1.4%，同比下降14%。進(jìn)入1月份，部分企業(yè)工人陽康后返崗復(fù)工，生產(chǎn)逐漸恢復(fù)正常，但受春節(jié)假期影響，開工率預(yù)計繼續(xù)走弱。庫存方面，2023年1月16日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存69萬噸，較上周四的庫存增加4.8萬噸，較12月底庫存增加19.7萬噸，較去年同期庫存下降3.3萬噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流出態(tài)勢，主力多頭增倉較多，國內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來將逐步釋放，貴州鋁廠目前限電停產(chǎn)進(jìn)一步加劇，預(yù)計規(guī)?；?qū)⑦_(dá)90余萬噸。需求方面，下游加工企業(yè)開工情況環(huán)比繼續(xù)下降。庫存方面，國內(nèi)社會庫存大幅累庫，倫鋁庫存有所下降。目前由于淡季及全國疫情影響供需雙弱，宏觀面推動盤走出反彈行情，外加供給端減產(chǎn)的擾動，建議暫時觀望為主。需關(guān)注限電、疫情等事件的進(jìn)一步發(fā)展，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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