久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　1月18日，川恒股份發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司2022年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.0~8.5億元，同比增長(zhǎng)90.34%~131.13%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.1~8.6億元，同比增長(zhǎng)106.72%~150.39%。
　　公司全年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高，主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格上升
　　公司業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，資源優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮。公司2022年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.0~8.5億元，同比增長(zhǎng)90.34%%~131.13%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.1~8.6億元，同比增長(zhǎng)106.72%~150.39%。單季度看，2022年Q1-Q4公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.04億元、2.67億元、2.19億元、1.11~2.61億元，同比增長(zhǎng)205.13%、277.75%、103.98%、-28.97%~67.25%，Q2-Q4分別環(huán)比增長(zhǎng)156.01%、-17.95%、-49.36%~19.24%。需求端看，2022年四季度以來，化肥市場(chǎng)庫(kù)存消解，一季度春耕備肥需求逐漸釋放。同時(shí)預(yù)計(jì)未來2-3年糧食價(jià)格將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，全球供需偏緊將影響磷肥價(jià)格易漲難跌。磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等新能源材料提供磷礦石增量需求。供給端看，磷化工整體受資源和政策影響，行業(yè)幾乎無新增產(chǎn)能。磷礦資源屬性凸顯，擁礦為王。公司全年主要化工產(chǎn)品及磷礦石銷售價(jià)格上升，營(yíng)業(yè)收入增加，且化工產(chǎn)品及磷礦石毛利率同比上升，因此公司業(yè)績(jī)同比增加。
　　多次磷礦收購(gòu)?fù)瓿?，上游磷礦資源優(yōu)勢(shì)凸顯
　　1月4日，公司公告稱對(duì)子公司恒達(dá)礦業(yè)增資1.90億元，增資完成后，恒達(dá)礦業(yè)注冊(cè)資本由3.00億元增至4.90億元。2022年全年，公司完成福泉磷礦收購(gòu)；為雞公嶺磷礦新建250萬噸/年采礦工程項(xiàng)目融資；福麟礦業(yè)持有的小壩磷礦山采礦權(quán)開采深度增加300米，磷礦儲(chǔ)量增加，生產(chǎn)規(guī)模從50萬噸/年提升至80萬噸/年。目前公司已擁有小壩和新橋磷礦的280萬噸/年產(chǎn)能，遠(yuǎn)期將形成1030萬噸/年產(chǎn)能。磷礦產(chǎn)能的擴(kuò)張有利于提升生產(chǎn)基地上游磷礦資源的控制和保障能力，為公司下游磷化工產(chǎn)品的生產(chǎn)帶來更大的優(yōu)勢(shì)。
　　非公開發(fā)行股票投建多個(gè)項(xiàng)目，新能源材料加速落地
　　2022年9月30日，公司發(fā)布公告擬非公開發(fā)行股票不超過1億股，募集資金不超過35.29億元，其中12.01億元用于“中低品位磷礦綜合利用生產(chǎn)12萬噸/年食品級(jí)凈化磷酸項(xiàng)目”，6.09億元用于“10萬噸/年食品級(jí)凈化磷酸項(xiàng)目”，7.19億元用于“雞公嶺磷礦新建250萬噸/年采礦工程項(xiàng)目”，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，8億元用于償還銀行貸款。此次建設(shè)項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)充公司磷礦開采能力，擴(kuò)充公司凈化磷酸產(chǎn)能，提高中低品位磷礦的綜合利用效率，豐富磷化工板塊產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善公司在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局。公司持續(xù)布局磷酸鐵、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰等新能源材料，已與福安、甕安人民政府簽訂合作協(xié)議，共投資170億元，遠(yuǎn)期可建成160萬噸/年電池用磷酸鐵和20萬噸/年電池級(jí)磷酸鐵、2萬噸/年六氟磷酸鋰和10萬噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)線。此外，公司的100kt/a電池用磷酸鐵項(xiàng)目于2022年9月16日投料試車成功。公司基于自身磷源優(yōu)勢(shì)，積極把握新能源材料行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，未來有望將新能源材料打造為公司的第二增長(zhǎng)曲線，為公司帶來新的利潤(rùn)增量。
　　投資建議
　　根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)增公告調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為8.36、12.94、19.25億元（原值分別為8.64、12.66、18.30億元），同比增速為127.4%、54.7%、48.8%。對(duì)應(yīng)PE分別為17、11、7倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）項(xiàng)目審批進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；
　　（5）下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。