>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230119
| 上傳日期： |
2023/1/19 |
大小： |
1002KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米高位震蕩，1月進(jìn)口利潤(rùn)227元/噸，巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元左右。1月發(fā)布的USDA報(bào)告，產(chǎn)量降低380萬(wàn)噸，但整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米出口優(yōu)勢(shì)較小，且處在高位。截止1月12日，美玉米出口累計(jì)1077.59萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口27.54萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到372.37萬(wàn)噸，占比34.6%。今日國(guó)內(nèi)玉米港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2860附近。本周北港庫(kù)存為211.9萬(wàn)噸，較上周增加8萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于過(guò)去4年平均水平。截止1月19日當(dāng)周，全國(guó)玉米售糧進(jìn)度48%，較上期增加4%，較去年同期慢2%。華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，深加工庫(kù)存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求，山東部分廠家價(jià)格回落到2900附近，預(yù)計(jì)繼續(xù)回落空間有限。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，一旦農(nóng)戶集中售糧，玉米上量會(huì)增加，但東北玉米現(xiàn)貨下跌空間有限。目前市場(chǎng)交易消費(fèi)開(kāi)始回暖，下游養(yǎng)殖業(yè)和深加工開(kāi)始恢復(fù)，售糧進(jìn)度加快，東北玉米現(xiàn)貨仍有下跌空間，但下跌空間有限，且進(jìn)口玉米成本下降。
淀粉：
今日山東玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東淀粉現(xiàn)貨基本3100元左右。本周玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)上升，本周廠庫(kù)庫(kù)存為80.8萬(wàn)噸，較上周上升2.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.32%，月增6.18%，年同比降幅7.02%。淀粉廠利潤(rùn)虧損收窄。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1030元。目前市場(chǎng)交易下游需求開(kāi)始回暖，下游部分紙廠和淀粉糖廠開(kāi)始恢復(fù)，玉米會(huì)繼續(xù)上量，淀粉價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，后期淀粉現(xiàn)貨有上漲預(yù)期。
【交易策略】
1.單邊：美玉米出口利好，美玉米高位震蕩。今日港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。今日05玉米突破2850附近有所企穩(wěn)，下游消費(fèi)開(kāi)始回暖，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計(jì)下跌空間有限，2820附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉(cāng)做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場(chǎng)點(diǎn)230-200，目標(biāo)250以上。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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