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【行情復(fù)盤】
　　本周天然橡膠主力合約RU2305合約期價(jià)在12875-13470元之間震蕩。周一至周三持續(xù)上漲，周四回調(diào)至5日線附近，周五有所回升。
　　本周天然橡膠主力合約RU2305上漲390點(diǎn)，漲幅3%，報(bào)收13390元/噸。
　　【基本面分析】
　　從供給端來(lái)看，全球天然橡膠產(chǎn)區(qū)步入減產(chǎn)季。2-4月為全球天然橡膠低產(chǎn)季，對(duì)天膠市場(chǎng)構(gòu)成支撐。原料價(jià)格存上漲趨勢(shì)，供應(yīng)壓力會(huì)有所減小。
　　從需求端來(lái)看，仍未得到顯著改善。天膠短期需求低迷，節(jié)后復(fù)工或會(huì)適當(dāng)回升。1月27日起多數(shù)企業(yè)逐步復(fù)工，對(duì)于春節(jié)后需求復(fù)蘇進(jìn)程仍需持續(xù)跟進(jìn)，輪胎終端消費(fèi)以及重卡銷售情況值得關(guān)注。
　　從庫(kù)存方面來(lái)看，天然橡膠倉(cāng)單繼續(xù)增長(zhǎng)，青島進(jìn)口膠持續(xù)累庫(kù)。
　　【后市展望】
　　總體來(lái)看，橡膠短期供需形勢(shì)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，缺乏核心利好支撐，上漲動(dòng)力不足。但中長(zhǎng)期隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，橡膠消費(fèi)前景樂(lè)觀。春節(jié)期間外盤持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)需求向好預(yù)期帶動(dòng)商品市場(chǎng)逐漸回暖。國(guó)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)減產(chǎn)，季節(jié)性供給收縮，隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，年后在剛需補(bǔ)貨的拉動(dòng)下，終端消費(fèi)或出現(xiàn)回暖。宏觀市場(chǎng)整體強(qiáng)預(yù)期支撐，隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)供需改善，國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)或繼續(xù)震蕩上行。宏觀面需警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息力度超出市場(chǎng)預(yù)期的可能。
　　【操作策略】
　　短期RU2305合約大概率維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上建議逢低買入，關(guān)注13500附近重要壓力位的表現(xiàn)。