>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 996KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米上漲，美玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，3月利潤(rùn)為288元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元附近。1月發(fā)布的USDA報(bào)告，美玉米減產(chǎn)500萬(wàn)噸，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價(jià)高位震蕩，考慮到出口減少，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止1月19日，美玉米出口累計(jì)1371.63萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口7.13萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到379.50萬(wàn)噸，占比27.7%。今日國(guó)內(nèi)玉米港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2870附近。本周北港庫(kù)存為205.1萬(wàn)噸，較上周減少6.8萬(wàn)噸，低于過(guò)去4年平均水平。春節(jié)期間，供需比較平淡。華北玉米到車(chē)輛尚可，山東大部分廠(chǎng)家開(kāi)始收糧，山東部分廠(chǎng)家價(jià)格回落到2900附近，預(yù)計(jì)下跌空間有限。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷(xiāo)心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，短期東北玉米上量較少，玉米穩(wěn)定為主。目前市場(chǎng)交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，但東北農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度偏慢，且進(jìn)口玉米利潤(rùn)較高。
淀粉：
山東深加工已經(jīng)開(kāi)工，部分淀粉廠(chǎng)停機(jī)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3100元左右。本周玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)上升，本周廠(chǎng)家?guī)齑鏋?2.3萬(wàn)噸，較上周上漲11.5萬(wàn)噸，環(huán)比增14.17%，月增14.38%，年同比增幅3.19%。淀粉廠(chǎng)利潤(rùn)繼虧損收窄。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1050元。目前市場(chǎng)交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，淀粉現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)上漲。
【交易策略】
1.單邊：美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米上漲。國(guó)內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨平淡。期貨05站穩(wěn)2850，目前2870附近震蕩，短期窄幅震蕩，可以2830附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉(cāng)做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場(chǎng)點(diǎn)250-220，目標(biāo)位300以上。
3.期權(quán)：賣(mài)出c2305-P-2820，或賣(mài)出c2305-C-2900并賣(mài)出c2305-P-2820。(以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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