>> 國投安信期貨-鋅周報：首日下跌，累庫兌現(xiàn)快-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
2887KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜 |
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●行情綜述:節(jié)中倫鋅連續(xù)收陽，小步上漲到近3500美元。LME鋅庫存上周下滑975噸，繼續(xù)降至17675噸;LMEO-3月升水走擴到25美元上方。市場對年度級別的鋅供應(yīng)持樂觀看法，鋅精礦增量寬松，海外及國內(nèi)鋅冶煉產(chǎn)量逐步恢復(fù)，且國內(nèi)再生鋅產(chǎn)線落地也被看好。供求平衡上，鋅市矛盾不足，供應(yīng)壓力大。
國內(nèi)鋅市:國內(nèi)累庫壓力兌現(xiàn)快，壓制首日鋅價，滬鋅主力回撇節(jié)前一周漲幅。具體看，SMM社庫增加5.49萬噸至15.79萬噸，津滬入庫量大;鋼聯(lián)鋅社庫增加5.63萬噸至14.64萬噸。因節(jié)后三周仍屬淡季，鋅市累庫量可能越過20萬噸，市場正在現(xiàn)實累庫與消費預(yù)期間博弈。1月國內(nèi)精鋅產(chǎn)出可能較12月減少2萬噸，通常2、3月份常規(guī)檢修較少，累庫峰值前后，國內(nèi)鋅錠供求轉(zhuǎn)入兩旺。市場對國內(nèi)宏觀氛圍期待大，冬季壓鑄鋅合金消費下滑劇烈，鍍鋅結(jié)構(gòu)件、鍍層產(chǎn)品生產(chǎn)一般，旺季預(yù)期較難落空。
國外鋅市:倫鋅庫存極低，建議關(guān)注加工費變動，以判斷海外復(fù)產(chǎn)的強度。秘魯?shù)V業(yè)擾動也可能影響到鋅精礦供應(yīng)。不過，倫鋅上方空間易受限在3550-3650美元。
●交易建議:鋅市交投熱度有限，國內(nèi)宏觀導(dǎo)向下，可能仍向上摸索高點。周內(nèi)滬鋅主力預(yù)計震蕩在2.4-2.5萬元/噸間?？疹^策略仍建議回避，觀望或搭配賣權(quán)交易。
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