>> 國(guó)投安信期貨-豆粕周報(bào)：巴西大豆裝港延遲，美豆需求增加-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞,楊少鵬 |
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周度綜述:2023年第4周，截止1月27日，國(guó)內(nèi)正值春節(jié)假期。CBOT大豆價(jià)格在節(jié)日期間先抑后揚(yáng)，南美阿根廷主產(chǎn)區(qū)降雨增加，干旱情況有所緩解，作物生長(zhǎng)預(yù)期改善促使盤面承壓下跌至1487美分/蒲式耳。巴西目前巴西碼頭排港時(shí)間較長(zhǎng)，玉米出口與大豆出口爭(zhēng)搶運(yùn)力，導(dǎo)致巴西大豆到港延遲。國(guó)內(nèi)油廠洗船巴西近月船期，轉(zhuǎn)向美西大豆，刺激熒豆價(jià)格再次反彈。本周春節(jié)假期結(jié)束，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格開盤上漲，且3/5價(jià)差走強(qiáng)。
南黃天氣: 1月份臨近結(jié)束，根據(jù)最新路透天氣數(shù)據(jù)顯示，截止1月29日，阿根廷主產(chǎn)區(qū)降雨有所改善。主產(chǎn)州科爾多瓦系計(jì)降雨量140mm左右，高于去年同期130mm水平。布宜諾斯艾利斯1月累計(jì)降而量90mm左右，低于去年同期120mm水平。圣達(dá)菲州累計(jì)降雨量90mm左右，基本持平去年同期水平100mm。巴西主產(chǎn)州降雨量表現(xiàn)較好，馬托格羅索州累計(jì)降雨量230mm水平，小幅高于去年同期水平。帕拉納州累計(jì)降雨量100mm左右，低于去年同期水平130mm水平。南馬托格羅索州累計(jì)降雨量達(dá)到170mm水平，大幅高于去年同期水平。值得注意的是南里奧格蘭德州，1月累計(jì)降雨量只有50mm水平，過去10年最低水平。干旱帶來的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高。
USDA出口銷售:熒豆出口銷售報(bào)告顯示，截止1月19日，22/23美豆當(dāng)周凈銷售量114萬噸，前一周98萬噸，周度環(huán)比改善。累計(jì)銷售量4653萬噸，高于去年同期約200萬噸，高于5年均值約400萬噸。其中，中國(guó)和70%未知目的地當(dāng)周凈銷售量79萬噸，累計(jì)銷量3143萬噸。美豆銷售和出口節(jié)奏整體正常。中國(guó)采購(gòu)美豆較為積極。出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止1月26日，美豆出口量181萬噸，歷史同期偏高水平。
CFTC:CFTC報(bào)告顯示，截止1月24日，管理基金大豆凈持倉(cāng)量14.6萬手，周度環(huán)比減少2.2萬手，歷史同期偏高持倉(cāng)水平。商業(yè)凈空持倉(cāng)量17.9萬手，環(huán)比前一周減少1.9萬手。管理基金豆粕凈多持倉(cāng)量13.5萬手，商業(yè)豆粕凈空單持倉(cāng)量24.2萬手。管理基金豆油凈持倉(cāng)量3.5萬手，商業(yè)豆油凈空單持倉(cāng)量13.5萬手。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:我的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止1月20日，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨量115萬噸，大豆庫(kù)存380萬噸，豆粕庫(kù)存52萬噸。周度提貨89萬噸水平。假期歸來，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差基本穩(wěn)定，成交在700左右。南美大豆到港不確定性增加，貿(mào)易商回補(bǔ)頭寸意愿增加，市場(chǎng)看多3月基差。
交易策略:單邊價(jià)格近期較強(qiáng)，阿根廷在1月份迎來降雨之后，目前天氣模型顯示未來兩周降雨有所減少，干旱情況仍然存在，巴西主產(chǎn)區(qū)降雨存在偏多可能性，影響收割進(jìn)度。國(guó)內(nèi)大豆需求在南美裝港延遲的推動(dòng)下轉(zhuǎn)下美國(guó)，CBOT大豆價(jià)格上漲。月間價(jià)差同樣偏強(qiáng)預(yù)期，主要來自于3月國(guó)內(nèi)到港的不確定性。利空因素主要在于年后需求的不確定性以及新增龔豆采購(gòu)有助于供應(yīng)緩解。
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