>> 東亞前海證券-東亞前海研究·2月金股組合-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
大小： |
909KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭倩怡,彭琦,李子卓 |
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國(guó)內(nèi)方面，12月CPI同比增速回升，同比上漲1.8%，前值1.6%；CPI環(huán)比持平，前值-0.2%。煤價(jià)同比增速回升帶動(dòng)PPI同比降幅收窄，國(guó)際原油價(jià)格回落帶動(dòng)PPI環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。信貸增量高于往年同期，延續(xù)四季度以來(lái)“居民弱企業(yè)強(qiáng)”的特征。年底地產(chǎn)銷售“削峰”，房貸需求較低，居民中長(zhǎng)貸缺乏增量動(dòng)力。社融增速回落，政府債企業(yè)債延續(xù)雙低。M2增速邊際回落，M2-M1增速差擴(kuò)大，居民存款延續(xù)高增。隨著防疫優(yōu)化的推進(jìn)，出行及娛樂(lè)需求的恢復(fù)成為CPI非食品項(xiàng)主要漲價(jià)動(dòng)力，飛機(jī)票、電影及演出票、交通工具租賃費(fèi)價(jià)格環(huán)比分別上漲7.7%、5.8%和3.8%。春節(jié)臨近，家政服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲1.0%。預(yù)計(jì)春節(jié)期間出行及娛樂(lè)需求快速修復(fù)，相關(guān)項(xiàng)目存持續(xù)漲價(jià)動(dòng)力，將成為非食品項(xiàng)主要漲價(jià)因素。
海外市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下滑，疊加歐洲能源危機(jī)、需求下滑、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等多重壓力因素，催化全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行。
行業(yè)方面，推薦關(guān)注：1）疫情優(yōu)化利好消費(fèi)板塊，春節(jié)期間消費(fèi)回暖，食品飲料及社會(huì)服務(wù)等行業(yè)回升趨勢(shì)突出；2）與國(guó)家發(fā)展方向相符的光伏、風(fēng)電、信創(chuàng)、生態(tài)環(huán)保等行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈。
2月，我們重點(diǎn)推薦以下標(biāo)的：有色金屬（明泰鋁業(yè)）；中小盤(pán)（岱勒新材）；新材料（鹿山新材）；計(jì)算機(jī)（太極股份）；食品飲料（迎駕貢酒、絕味食品）；社會(huì)服務(wù)（中國(guó)中免）；農(nóng)林牧漁（牧原股份）；能源（新強(qiáng)聯(lián)）；電子（兆威機(jī)電）。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情發(fā)展超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期；外部環(huán)境變化超預(yù)期。
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