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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1.上期所燃料油期貨主力合約FU2305夜盤(pán)收漲0.29%，報(bào)2753元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2304夜盤(pán)收漲0.91%，報(bào)4234元/噸。
　　2.美國(guó)煉油商菲利普66預(yù)計(jì)2023年第一季度，煉油廠的產(chǎn)能將達(dá)到80%左右。
　　3.馬拉松石油公司：冬季風(fēng)暴ELLIOTT導(dǎo)致第四季度原油產(chǎn)能利用率降低了2%。預(yù)計(jì)2023年石油產(chǎn)品需求將全面復(fù)蘇。
　　4.俄羅斯石油運(yùn)輸公司：2萬(wàn)噸哈薩克斯坦石油的運(yùn)輸將被推遲至2月2日，哈薩克斯坦需要時(shí)間開(kāi)始向德國(guó)輸送石油。1月份通過(guò)德魯日巴管道向波蘭輸送了50萬(wàn)噸石油。
　　5.路透調(diào)查：歐佩克1月份石油產(chǎn)量較12月份下降5萬(wàn)桶/天，至2887萬(wàn)桶/天，產(chǎn)量降幅最大的國(guó)家是伊拉克。歐佩克受配額限制的成員國(guó)1月份履行了172%的減產(chǎn)承諾（12月份為161%）。歐佩克受配額限制的成員國(guó)的產(chǎn)量低于1月產(chǎn)量目標(biāo)92萬(wàn)桶/天（12月低于78萬(wàn)桶/天）。
　　6.俄羅斯央行：俄羅斯石油和石油產(chǎn)品價(jià)格上限對(duì)出口量的影響似乎有限。歐盟對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)品的禁運(yùn)可能導(dǎo)致全球?qū)Χ砹_斯原油的需求上升。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　2月5號(hào)開(kāi)始，歐盟對(duì)俄成品油禁運(yùn)就將生效，近期歐盟成員國(guó)加緊對(duì)非俄柴油資源的采購(gòu)，旨在禁令生效前盡量補(bǔ)充庫(kù)存?？紤]到歐洲是俄羅斯柴油的主要買(mǎi)家，在制裁落地后俄羅斯油品銷(xiāo)售（尤其是柴油）將遭遇重大挑戰(zhàn)。站在燃料油市場(chǎng)的角度，如果未來(lái)俄羅斯油品找不到足夠的買(mǎi)盤(pán)，那么在庫(kù)容消耗后其煉廠開(kāi)工負(fù)荷將被動(dòng)下滑，導(dǎo)致包括燃料油（主要是高硫燃料油）在內(nèi)的油品供應(yīng)整體收縮。對(duì)于目前面臨過(guò)剩矛盾的高硫油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是潛在利多信號(hào)。但俄羅斯實(shí)際煉廠開(kāi)工的變化、以及禁運(yùn)后燃料油的貿(mào)易流向仍需要進(jìn)一步跟蹤，暫時(shí)不宜對(duì)FU行情抱過(guò)高期待。
　　策略
　　中性偏多，逢低多FU、LU主力合約，短期LU或彈性更強(qiáng)；中期關(guān)注FU正套機(jī)會(huì)（如FU2305-2309）
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅下跌；全球煉廠開(kāi)工超預(yù)期；FU倉(cāng)單量大幅增加；LU倉(cāng)單大幅增加；航運(yùn)業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場(chǎng)大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期