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股市見(jiàn)交易主線從消費(fèi)鏈向復(fù)蘇預(yù)期切換，小盤成長(zhǎng)風(fēng)格走勢(shì)強(qiáng)于大盤風(fēng)格，業(yè)績(jī)預(yù)告和1月PMI數(shù)據(jù)更強(qiáng)化中期業(yè)績(jī)復(fù)蘇邏輯，股市中期維持修復(fù)。短期來(lái)看，因資金流向小盤，對(duì)指數(shù)權(quán)重影響下降，震蕩概率上升，結(jié)構(gòu)上有利小盤，繼續(xù)看好IM。期權(quán)端降波趨勢(shì)不減，波動(dòng)率買方可適當(dāng)布局。債市主要交易PMI數(shù)據(jù)，縱向?qū)Ρ萈MI數(shù)值和收益率絕對(duì)點(diǎn)位，目前10Yr收益率點(diǎn)位計(jì)入了較2019和2021更高的復(fù)蘇預(yù)期，對(duì)10Yr國(guó)債轉(zhuǎn)為階段性看多。中期一季度來(lái)看，基本面、政策面、市場(chǎng)情緒均對(duì)債市偏利空，交易性需求謹(jǐn)慎偏空。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）美元指數(shù)回升；2）節(jié)后復(fù)工不及預(yù)期；3）疫情反復(fù)；4）通脹超預(yù)期