>> 銀河期貨-油脂日報-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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國際市場：金十期貨1月31日訊，據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口量為1133868噸，較2022年12月出口的1552637噸減少26.97%。
國內(nèi)市場（p/y/oi）：在原油回調(diào)的帶動下，今日棕櫚油承壓走弱。在產(chǎn)區(qū)供需雙弱，國內(nèi)弱現(xiàn)實與強預(yù)期的大背景下，棕櫚油預(yù)計維持區(qū)間震蕩的格局。因為國內(nèi)庫存較高，近日進口利潤倒掛維持震蕩，后續(xù)國內(nèi)的消費預(yù)期較好，或使得進口利潤倒掛得到修復(fù)。北方市場因為溫度以及棕櫚油自身熔點的問題，消費依舊沒有顯著起色。國內(nèi)現(xiàn)貨端供需寬松格局下，棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場暫時缺乏新的題材。上周港口庫存繼續(xù)累積，現(xiàn)為92萬噸左右，在進口利潤沒有得到較好的修復(fù)前，預(yù)計在后續(xù)消費趨好的狀態(tài)下將會不斷的去庫。繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的實際消費以及買船情況。
今日豆油隨油脂小幅調(diào)整，豆油基本面趨好，因此跌幅較小。市場消息：國內(nèi)采購4-6月的南美豆油7船，預(yù)計將會直接進入國儲。由于春節(jié)放假，上周壓榨量為3萬噸左右，位于季節(jié)性低位，后續(xù)放假歸來，開機預(yù)計將會提升。上周庫存小幅累庫，現(xiàn)為69.5萬噸，維持在歷史同期最低位。人民幣的升值以及國際貼水下跌，使得近期盤面榨利倒掛修復(fù)。后續(xù)2月大豆到港預(yù)期偏中性，且未來豆油消費趨好，庫存或難以累積，因此基差或偏強運行。春節(jié)假期剛過，僅部分終端和貿(mào)易商零星詢價，豆油基差較節(jié)前堅挺，關(guān)注后期實際成交與提貨情況。豆油當(dāng)前看基本面趨好，預(yù)計3月后供應(yīng)才會逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，維持逢低多配的思路。后期需要重點關(guān)注南美天氣情況對大豆產(chǎn)量的影響以及國內(nèi)大豆到港以及整體的開機情況。
今日菜油震蕩隨油脂調(diào)整，當(dāng)前看，菜油持續(xù)走弱驅(qū)動較為有限。受到供應(yīng)偏緊的影響，當(dāng)前華東基差繼續(xù)維持高位，現(xiàn)華東報價05+1200左右，2月提貨05+800。受到菜籽集中到港的影響，上周壓榨廠開機維持高位，壓榨量約為11.9萬噸，預(yù)計后續(xù)繼續(xù)維持高位。因為進口菜油的到港，以及壓榨廠開機，預(yù)計后續(xù)庫存將開始累積。本周菜油港口庫存開始累庫，現(xiàn)為15.34萬噸，位于同期歷史絕對低位，現(xiàn)貨繼續(xù)維持較為緊張的供應(yīng)。前期菜籽的進口盤面利潤打開，后續(xù)菜籽到港較多，近日菜油的進口利潤也增長較多，刺激買船，且全球菜籽供應(yīng)恢復(fù)格局較為明確，后期供給格局將會由極度緊缺向逐漸寬松改變，關(guān)注供給格局轉(zhuǎn)變帶來布局空頭機會。本周新增菜籽買船。當(dāng)前近緊遠松的格局將會保持不變，菜籽豐產(chǎn)格局不變，未來供應(yīng)預(yù)期將變得寬松，建議反彈后10800以上布局05合約的菜油空單。
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