>> 格林大華期貨-橡膠早報(bào)-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
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【品種觀點(diǎn)】
全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)向季節(jié)性低產(chǎn)季過(guò)渡，原料價(jià)格對(duì)膠價(jià)形成一定支撐。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)度樂觀，隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在剛需補(bǔ)貨的拉動(dòng)下，終端消費(fèi)或出現(xiàn)回暖。春節(jié)假期間，海外市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)天膠短期或震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注中長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)。
【利多因素】
全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比增加至正常水平，未來(lái)兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期小幅減少，對(duì)割膠工作影響減弱。云南天然橡膠主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，海南產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)即將步入減產(chǎn)季。國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期持續(xù)修復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮有望降速，利多大宗商品。
【利空因素】
庫(kù)存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年1月15日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存119萬(wàn)噸，較上期增加3.3萬(wàn)噸，增幅2.87%。本周深色膠社會(huì)總庫(kù)存為64.1萬(wàn)噸，較上周增幅4.7%。其中青島現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比增幅5.01%；云南庫(kù)存增加3.05%；NR庫(kù)存小幅增加5.63%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為55萬(wàn)噸，較上周增加0.83%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.34%，3L環(huán)比增加2.11%。需求方面，下游輪胎裝置逐步啟動(dòng)，暫未發(fā)現(xiàn)企業(yè)存推遲復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象。隨著物流逐步恢復(fù)，企業(yè)陸續(xù)安排發(fā)貨，但部分半鋼胎企業(yè)因訂單集中，裝卸能力不足，發(fā)貨較為緩慢。近期天然橡膠、合成橡膠價(jià)格上行，對(duì)輪胎原材料成本面形成支撐。近期多數(shù)企業(yè)政策延續(xù)月初標(biāo)準(zhǔn)，少數(shù)出貨存進(jìn)貨指引，與進(jìn)貨量捆綁。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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