>> 華泰期貨-EG日報：下游需求弱，EG承壓下行-230203
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
大小： |
634KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹(jǐn)慎觀望。江浙多套裝置短期檢修背景下，EG港口庫存節(jié)后大幅累庫，供應(yīng)逐步恢復(fù)背景下，后續(xù)仍是累庫預(yù)期。前期市場主要交易節(jié)后恢復(fù)預(yù)期以及5月份EG往EO的轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)程度。
核心觀點(diǎn)
市場分析
基差方面，周四EG張家港基差-124元/噸（-1）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周四原油制EG生產(chǎn)利潤為-1540元/噸（+50），煤制EG生產(chǎn)利潤為-1726元/噸（-77），仍維持深度虧損。
開工率方面，春節(jié)期間裝置出現(xiàn)短期問題：寧波一套80萬噸/年的MEG裝置、江蘇一套100萬噸/年的MEG裝置于春節(jié)期間短停后逐步重啟提負(fù)；盛虹100萬噸裝置原計(jì)劃投產(chǎn)但目前可能推遲，江蘇另一套90萬噸/年的MEG裝置小修半個月。
進(jìn)出口方面，周四EG進(jìn)口盈虧-141元/噸（-18），進(jìn)口持續(xù)一定虧損，到港有限。
下游方面，周四長絲產(chǎn)銷25%（+5%），滌絲產(chǎn)銷延續(xù)冷清，成交慘淡，短纖產(chǎn)銷22%（-3%），滌短銷售清淡。
庫存方面，本周四隆眾EG港口庫存107.2萬噸（+2.2），主港小幅累庫。
策略
謹(jǐn)慎觀望。江浙多套裝置短期檢修背景下，EG港口庫存節(jié)后大幅累庫，供應(yīng)逐步恢復(fù)背景下，后續(xù)仍是累庫預(yù)期。前期市場主要交易節(jié)后恢復(fù)預(yù)期以及5月份EG往EO的轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)程度。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。
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