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日間黑色系延續(xù)下調，強預期對盤面的支撐作用階段性減弱，節(jié)后終端實際需求的改善情況將成為近期關注焦點。1月中國官方制造業(yè)PMI報50.1，超過預期值49.8，較前值47.00也明顯增長。1月全國鋼鐵行業(yè)PMI為44.4%，環(huán)比回升1.4個百分點，連續(xù)2個月回升。鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)新年較好開局，呈現(xiàn)供需兩旺。海外宏觀方面，美聯(lián)儲如期加息，預期落地后商品市場風險偏好有望回升。鐵礦自身基本面節(jié)前隨著外礦發(fā)運進入淡季，國內(nèi)供給短期受限以及下游鋼廠的集中補庫有所走強，本期外礦到港壓力繼續(xù)下降。隨著近期成材價格的回升，鋼廠利潤有所改善，部分鋼廠扭虧為盈，對爐料端價格上漲的接受度將提升。本周成材表需開始回升，五大鋼種產(chǎn)量開始增加，鐵礦日耗出現(xiàn)回升。經(jīng)過持續(xù)消耗后鋼廠節(jié)后對鐵礦仍有一定規(guī)模的補庫需求，港口庫存有望繼續(xù)去化。中期來看國內(nèi)經(jīng)濟活動恢復，地產(chǎn)投資邊際向好帶來鐵元素總需求恢復的強預期仍將支撐黑色系整體估值。
　　【交易策略】
　　主力合約基差水平有所走擴，對于下游鋼廠而言買保性價比提升。近期鐵礦供需結構有望改善，隨著終端需求的恢復鋼廠利潤有望修復，對爐料端價格上漲的接受度或將提升。預期轉向現(xiàn)實后鐵礦短期面臨一定回調壓力，但向下空間較為有限，可以嘗試賣出看跌期權以收取權利金。