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【兩融市場(chǎng)數(shù)據(jù)】
　　截至2023年2月2日，兩市融資融券余額15,514.24億元，其中融資余額為14,577.22億元，融券余額為937.02億元。
　　滬深兩市融資買入額803.64億元，融券賣出額為48.69億元。
　　上一交易日，市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)：上證綜指（-0.68%），深證成指（-0.63%），創(chuàng)業(yè)板指（-0.85%）。
　　【兩融策略】
　　券商：預(yù)計(jì)全面注冊(cè)制將提升了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，受益于注冊(cè)制的推進(jìn)，股權(quán)融資活躍度自2018年以來(lái)有所提升，并保持高位，IPO融資自注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)持續(xù)保持增長(zhǎng)，這主要得益于注冊(cè)制體現(xiàn)出的更強(qiáng)的包容性以及更高的審核效率。預(yù)計(jì)注冊(cè)制也將提升投行業(yè)務(wù)集中度，隨著全面注冊(cè)制的落地，主板的上市融資條件得到進(jìn)一步優(yōu)化，有望進(jìn)一步提升投行業(yè)務(wù)的空間，同時(shí)也對(duì)承做質(zhì)量提出了更高的要求，頭部券商由于項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，在項(xiàng)目承攬環(huán)節(jié)更容易獲得客戶的認(rèn)可，逐漸形成品牌優(yōu)勢(shì)。隨著全面注冊(cè)制的推進(jìn)，證券行業(yè)將直接受益于注冊(cè)制帶來(lái)的業(yè)務(wù)增量，我們預(yù)計(jì)投行業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。注冊(cè)制下對(duì)券商投行業(yè)務(wù)的承做及承銷能力、定價(jià)能力將提出更高的要求，在此背景下我們建議關(guān)注“投行”“投研”和“投資”聯(lián)動(dòng)配合較好的頭部券商。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　宏觀經(jīng)濟(jì)大幅不達(dá)預(yù)期，大盤(pán)發(fā)生大幅異常波動(dòng)，本報(bào)告基于兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，不構(gòu)成投資建議。