>> 國投安信期貨-白糖：美糖利多殆盡，鄭糖上行動力不足-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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近期美糖期貨價格大幅上漲，價格創(chuàng)下新高，主要原因是印度的產量預期下調。據(jù)路透社報道，印度馬邦天氣不佳，過多的降雨限制了甘蔗的生長，今年可供壓榨的甘蔗產量較低，印度馬邦的糖廠將比去年提前45至60天收榨。馬邦糖業(yè)專員表示，預計該邦2022/23榨季食糖產量為1280萬噸，低于此前預計的1380萬噸。印度全國的食糖產量預期也由3650萬噸下調至3430萬噸。由于產量預期下調，有消息稱印度政府可能不考慮批準更多的食糖出口配額。本榨季截至目前，印度糖廠已經簽訂了約560萬噸的出口合同，其中250萬噸已經發(fā)貨，此前市場預計政府將會允許出口額外的200萬噸至400萬噸的食糖。不過由于產量預期下調，印度的出口預期大幅下降。
上周印度減產題材繼續(xù)發(fā)酵，印度糖協(xié)最新的報告顯示，預計印度本榨季食糖產量為3400萬噸，較此前預估下降250萬噸。另外，印度糖廠協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022/23榨季截至1月31日，印度食糖產量為.1935萬噸，同比增加64萬噸。尚在壓榨糖廠為516家，高于去年同期的509家;當前已有4家糖廠停止壓榨作業(yè)，去年同期為1家。雖然產量同比增加，不過由于降雨過多導致甘蔗產量減少，后期可供壓榨的甘蔗量減少。
印度減產題材已經炒作了3周，美糖短期內上漲幅度較大，利多已經基本體現(xiàn)在價格當中。目前市場對減產的預期為250萬噸，幅度相對較高。本榨季印度種植面積同比增加6%至590萬公頃，在種植面積同比增加的情況下，降雨過多是否會導致單產、出糖率大幅下降仍有疑問，后期實際的減產量大概率低于250萬噸。另一方面，巴西、泰國產量增加，可以有效補充印度出口減少帶來的空缺。綜合來看，印度減產題材已經炒作的較為充分，關糖利多殆盡，預計巴西開榨前后美糖將面臨回調壓力。
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