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鋰電：政策紅利持續(xù)加碼，國內(nèi)充電樁迎來新機(jī)遇。2022年12月份以來政府相繼出臺多項(xiàng)政策促進(jìn)充電樁建設(shè)。2022年12月15日，國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)充電樁等配套設(shè)施建設(shè)。1月6日商務(wù)部發(fā)文繼續(xù)協(xié)同相關(guān)部門支持充電設(shè)施建設(shè)。2023年1月18日工信部：繼續(xù)大力推進(jìn)充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2023年2月3日工信部等八部門組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點(diǎn)工作，強(qiáng)調(diào)新增公共充電樁與公共領(lǐng)域新能源汽車數(shù)量比例達(dá)到1：1，加快智能有序充電、大功率充電、自動充電等電技術(shù)應(yīng)用，加快“光儲充放”一體化試點(diǎn)應(yīng)用。隨著電動車滲透率以及保有量持續(xù)提升疊加政策催化，配套充電樁成為了剛性需求，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)到4378萬輛，國內(nèi)充電樁2025年保有量達(dá)到1990萬臺，2025年國內(nèi)充電樁市場空間達(dá)到1070億元，2022-2025國內(nèi)充電樁市場規(guī)模的復(fù)合增速達(dá)到69%。國內(nèi)充電樁賽道建議關(guān)注綠能慧充、盛弘股份、特銳德、易事特、通合科技。
　　光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動不改需求放量預(yù)期，一體化企業(yè)供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢逐漸顯露。本周，硅料、硅片、電池片出現(xiàn)較大幅度反彈，產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇，我們認(rèn)為，組件具備期貨屬性，短期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動不影響已簽訂單持續(xù)交付，近期光伏Q1地面集采招標(biāo)開始啟動，組件價(jià)格或?qū)②叿€(wěn)，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好光伏行業(yè)需求向好的成長邏輯，參考2021年產(chǎn)業(yè)鏈博弈情況，盡管在發(fā)展過程也出現(xiàn)了短期波動，最終裝機(jī)需求仍然達(dá)到175GW，在此背景下，我們看好2023年行業(yè)裝機(jī)需求放量。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格劇烈波動的情況下，頭部一體化企業(yè)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢以及渠道優(yōu)勢將更加突出，我們認(rèn)為供應(yīng)鏈管控能力將拉開組件企業(yè)成本差距，有利于行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，頭部廠商或?qū)⑹芤妗?br>　　風(fēng)電：海上風(fēng)電行業(yè)景氣度確定性高，大型化趨勢加快，深遠(yuǎn)海開發(fā)逐步提上日程。1月6日，國家能源局發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展（征求意見稿）》，提出：積極推動海上風(fēng)電集群化開發(fā)利用，一體化統(tǒng)籌海上風(fēng)電的規(guī)劃、建設(shè)、送出、并網(wǎng)與消納，并逐步由近海向深遠(yuǎn)海拓展，加快推動中東部和南方地區(qū)分散式風(fēng)電開發(fā)；1月8日，中國海裝H260-18MW海風(fēng)風(fēng)機(jī)研制成功，后續(xù)還裝將繼續(xù)研制300米以上級別馮侖直徑25MW以上級別輸出功率的機(jī)型；1月4日我國首個(gè)深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電平臺在海南文昌完成浮體總裝，該平臺水深超100米，離岸距離超100km。
　　氫能:本田重回氫燃料電池汽車市場，國際汽車巨頭堅(jiān)定看好氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。1月30日，億華通發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，億華通預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元至7.7億元，同比增加14.40%至22.34%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損1.4億元至1.75億元，扣非凈利潤虧損1.53億元至1.88億元。2022年作為國家燃料電池示范城市群政策補(bǔ)貼落地第一年，億華通受益于補(bǔ)貼政策銷售規(guī)模逐步擴(kuò)大，龍頭效應(yīng)明顯。2月2日，Honda（本田）就氫能源事業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃舉行新聞發(fā)布會，正式對外發(fā)布?xì)淠茉词聵I(yè)戰(zhàn)略，將燃料電池乘用車、商用車、固定電源、工程機(jī)械四大領(lǐng)域定位為燃料電池系統(tǒng)的核心應(yīng)用領(lǐng)域。本田在2021年宣布停止燃料電池汽車生產(chǎn)，此次在氫能上的重磅回歸是又一國際汽車巨頭看好氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，有利于倒逼國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　投資建議：鋰電行業(yè)推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復(fù)的電池龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能，推薦中游材料環(huán)節(jié)具備強(qiáng)α屬性的中科電氣，以及技術(shù)迭代中同時(shí)具備研發(fā)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭科達(dá)利、中偉股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技；光伏行業(yè)以需求和電池新技術(shù)迭代為兩大抓手，看好裝機(jī)需求釋放，電池新技術(shù)降本增效為企業(yè)帶來超額收益，以及近期電池價(jià)格相對堅(jiān)挺為專業(yè)化電池環(huán)節(jié)帶來的利潤彈性，推薦TOPCon新技術(shù)放量的晶科能源以及專一化電池企業(yè)鈞達(dá)股份；看好海外需求持續(xù)爆發(fā)下的優(yōu)勢逆變器企業(yè)，推薦陽光電源、禾邁股份，建議關(guān)注錦浪科技、固德威，以及海外戶用光儲確定性較強(qiáng)的德業(yè)股份、昱能科技；風(fēng)電行業(yè)估值處于歷史低點(diǎn)，隨著下半年行業(yè)開工增加，推薦成本控制及傳導(dǎo)能力較好的企業(yè)，建議關(guān)注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風(fēng)電、東方電纜；氫能行業(yè)中氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已出現(xiàn)，建議關(guān)注科威爾、美錦能源、億華通。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動；行業(yè)政策變化；原材料價(jià)格持續(xù)上行；政策效果不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；海外貿(mào)易政策變動。