>> 方正中期期貨-尿素期貨日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨市場(chǎng)松動(dòng)，期貨弱勢(shì)運(yùn)行-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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| 1122KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周三尿素期貨低開弱勢(shì)運(yùn)行，主力05合約跌0.77%收于2460元/噸。
【重要資訊】
周三國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅松動(dòng)，主流區(qū)域價(jià)格下調(diào)0-10元/噸，降價(jià)后實(shí)際成交一般。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙、寧夏、青海、河南、新疆氣頭停車企業(yè)預(yù)計(jì)在2月陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)能利用率持續(xù)回升。1月尿素開工率預(yù)估整體在70.98%，后續(xù)預(yù)計(jì)能恢復(fù)至75%，2月中旬供應(yīng)增加較為明顯。農(nóng)需方面，元旦之后農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備需求增加，但因春節(jié)較早，農(nóng)需時(shí)間充裕，因與工業(yè)需求疊加集中采購情況鮮見。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比下降1.24天，至6.47天，隨著前期訂單消化，新單不及預(yù)期，壓力增加。12月出口53.4萬噸，環(huán)比增43%，其中對(duì)印度接近30萬噸，印度IPL招標(biāo)60萬噸，2月5日截標(biāo)。國內(nèi)逐漸進(jìn)入需求旺季，但近期市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，下游短暫觀望后或繼續(xù)謹(jǐn)慎跟進(jìn)。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，但近期利潤(rùn)回升或打破平衡，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季轉(zhuǎn)旺季，部分區(qū)域農(nóng)業(yè)需求啟動(dòng)；尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)回升，港口庫存環(huán)比小幅回升，部分貨源集港增加；近期內(nèi)外盤價(jià)差繼續(xù)收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口環(huán)比大增超過40%。出口大增背景下，內(nèi)盤價(jià)格向外盤靠近，也造成外盤熊市，目前內(nèi)外價(jià)差基本持平，驅(qū)動(dòng)下降。主動(dòng)去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面出口關(guān)注印度招標(biāo)，氣頭裝置預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)，利空居多。技術(shù)上，上方在2650-2680受阻后，跌破小周期上升通道，2500附近暫穩(wěn)后新低，基本回吐節(jié)前因預(yù)期上漲空間，關(guān)注前低2430-2450支撐。操作上，剩余空單移動(dòng)止盈，目前基差較大，已離場(chǎng)則觀望。
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