>> 南京銀行-2023年1月海外市場展望：美歐通脹有所降溫，人民幣大幅反彈-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 2324KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
南京銀行 |
| 評級： |
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作者： |
印文，劉怡慶 |
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2022年12月下旬以來，海外新冠疫情整體走過冬季小高峰，美歐疫情擴散有限，日本疫情形勢較嚴峻。主要發(fā)達經濟體制造業(yè)景氣狀況維持收縮，全球需求維持較大幅度下降，加之歐洲冬季出現(xiàn)超預期暖冬，能源危機階段緩解，全球能源價格因此有所承壓，全球通脹壓力有所緩解。美國經濟繼續(xù)下滑，終端通脹降溫趨勢進一步明確，薪資增速有所放緩，美聯(lián)儲放緩加息并大概率進一步推進，美債收益率在沖高后再次大幅回落，美元小幅走貶，美聯(lián)儲小幅加息推進背景下，預計美債收益率長短期倒掛加大，美元短期偏弱震蕩。歐元區(qū)能源危機階段緩解，經濟景氣度收縮有所減小，核心通脹仍在上行，歐央行階段放緩加息，短期加息幅度可能仍偏大，歐元兌美元小幅升值，衰退擔憂稍緩解背景下，預計歐元兌美元偏強震蕩。日本經濟有所放緩，通脹明顯走熱，日央行超預期上調收益率控制曲線上限，日本國債收益率上行，美日利差縮小，美元兌日元隨之有所升值，日央行仍可能進一步提高收益率曲線控制上限甚至取消收益率曲線控制，預計美元兌日元短期有所走升。國內經濟預期持續(xù)向好，外資持續(xù)流入國內股市，加之春節(jié)前后大量結匯需求釋放，美元兌人民幣大幅升值，結匯和預期支撐下降，預計美元兌人民幣短期小幅走升。
關鍵詞：通脹壓力；加息預期；收益率曲線控制；匯率
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