>> 中信期貨-化工策略日報：估值和需求預期支撐漸增，化工陸續(xù)企穩(wěn)-230209
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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| 1256KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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板塊邏輯：
近期需求恢復仍偏慢，支撐仍有待增強，但原油仍偏反彈，煤炭偏承壓，化工估值端略顯分化，整體評估略顯支撐；供需驅動去看，短期需求仍疲軟，偏高成品庫存下，下游補庫偏弱，需求復蘇加快或到2月中旬后，且近期供應壓力有增，部分產能即將兌現(xiàn)，供應壓力仍施壓盤面，反彈或不易。整體來看，近期跌勢趨緩概率較大，估值支撐有增，需求逐步復蘇，但真正反彈仍待需求配合。
甲醇：甲醇供需矛盾不大，關注煤價下行風險
尿素：供應持續(xù)恢復而需求釋放緩慢，尿素上行謹慎
乙二醇：現(xiàn)貨基差走強，期貨逢低買入
PTA：期貨寬幅震蕩，短期逢低買入
短纖：期貨寬幅震蕩，現(xiàn)金流窄幅波動
PP：短期現(xiàn)實壓力仍存，PP仍偏承壓
塑料：成交好轉疊加需求復蘇預期，塑料漸企穩(wěn)
苯乙烯：累庫壓力尚存，苯乙烯暫承壓
PVC：需求環(huán)比改善，PVC下行壓力減輕
瀝青：瀝青期價仍被高估
高硫燃油：土耳其地震或對高硫燃油帶來供應端支撐
低硫燃油：低硫燃油裂解價差仍有回落空間
單邊策略：短期仍謹慎調整，中期等待布局反彈機會
對沖策略：多L空PP或PVC，多高硫空瀝青
風險因素：原油持續(xù)上行，復蘇預期再增強
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