>> 宏源期貨-工業(yè)硅月度策略報告：供給平穩(wěn)，靜待需求回暖-230209
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
大小： |
1672KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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行情回顧：
國內(nèi)現(xiàn)貨：2023年1月，華東地區(qū)不通氧553#工業(yè)硅月均價17,518.75元/噸，環(huán)比下滑5.49%；通氧553#工業(yè)硅月均價17,840.63元/噸，環(huán)比下滑5.82%；421#工業(yè)硅月均價19,178.13元/噸，環(huán)比下滑4.42%。
期貨市場：截至1月31日，工業(yè)硅期貨主力合約收盤價17,860元/噸，月跌幅0.20%。
基差：1月份工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，期貨價格寬幅震蕩，市場從back結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)。
邏輯分析：
工業(yè)硅供給：西南產(chǎn)區(qū)成本高企，部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，新疆地區(qū)產(chǎn)能釋放，供給整體較為平穩(wěn)，下滑有限，利多硅價
生產(chǎn)成本：海外能源危機減弱，工業(yè)硅成本或?qū)⒂兴禄?，但成本上移是工業(yè)硅發(fā)展趨勢，短期中性偏利空硅價，長期支撐硅價
多晶硅：需求持續(xù)景氣，利多硅價
有機硅：需求回暖，對工業(yè)硅需求或?qū)⒂兴隽?，利多硅價
硅鋁合金：需求疲軟，利空硅價
出口：出口預(yù)期下滑，利空硅價
庫存：處于歷史高位，對硅價壓制較強，利空硅價
行情展望及投資策略：整體來看，工業(yè)硅供給穩(wěn)定，下游需求逐漸回暖，庫存進入傳統(tǒng)去庫階段，預(yù)計2月份工業(yè)硅價格震蕩調(diào)整為主，若需求超預(yù)期修復(fù)，或?qū)⑼茲q硅價。
風(fēng)險提示：宏觀風(fēng)險；下游需求恢復(fù)不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈新增產(chǎn)能投放情況。
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