>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-230209
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
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作者： |
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[行情觀點]
鋼材方面，本周需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，整體仍處于較低水平，后期回暖速度將加快。低利潤下產(chǎn)量竣慢回升，供應(yīng)壓力不大，系庫幅度放緩。穩(wěn)增長繼續(xù)推進，各地陸續(xù)出臺房地產(chǎn)利好措施，政策加大對制造業(yè)支持力度，不過當前房屋、汽車銷售依然偏弱，實際需求復蘇力度有待觀察。隨著市場情睹回暖，盤西逐漸企穩(wěn)，短期仍有反復，關(guān)注宏觀情緒變化。
焦炭方面，現(xiàn)賃仍以穩(wěn)為主，漲跌預期互現(xiàn)。需求端，鐵水有所提產(chǎn)但利潤仍不佳，所以焦炭存在補庫需求，但下游對高價爐料的承受能力仍差。供應(yīng)端，焦化利潤雖有所恢復但仍較差，焦炭供應(yīng)低位小幅回升，產(chǎn)地庫存稍有累積。需求有邊際好轉(zhuǎn)，成本有下移預期,焦發(fā)現(xiàn)貨在此位置可上可下，但目前看空間都不大，期價跌后回到貼水格局后，逐漸具備成本支撐。
焦煤方面，現(xiàn)賃價格持續(xù)陰跌，蒙古煤定價模式修改引發(fā)情緒支撐。國內(nèi)焦煤礦陸續(xù)實現(xiàn)復工，供應(yīng)恢復后預計系庫壓力漸顯。下游焦化和鋼廠利潤都不佳，因此雖然對原料煤仍有補庫訴求，但對高價位焦煤還存壓價訴求。蒙煤恢復通車至近千車，但改關(guān)口竟拍價恐有支撐。且澳煤報價叔漲失去價格優(yōu)勢，導致市場對短期焦煤供應(yīng)增量的預期下調(diào)，因此焦煤價格短期恐暫穩(wěn)，期價震蕩為主。
鐵礦方面，供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運處于淀季，澳洲BHP發(fā)生事故并停產(chǎn)一天，預計影響有限。需求端節(jié)后鋼廠逐步復產(chǎn)，但目前鐵水產(chǎn)量已不算低。鋼廠進口礦庫存處于低位，終端需求啟動較慢導致補庫積極性一般。整體來看，宏觀政策偏暖帶來的樂觀情緒有所降溫，市場對于實際需求能否兌現(xiàn)開始擔憂，不過鐵礦自身基本面并不算差，補庫預期仍對礦價有所支撐，我們預計鐵礦短期走勢震蕩為主。
硅錳方面，主流礦山遠期報價普漲。據(jù)悉，康密勞發(fā)運量預計下滑幅度較大，對于錳礦現(xiàn)賃及遠期價格均形成一定支撐，預計錳礦庫存將會有所下降。對于硅錳的影響較為積極，預計硅錳價格偏強震蕩。持續(xù)關(guān)注鋼招方西消息。
硅鐵方面，硅鐵年后開工率較好，市場庫存繼續(xù)上升，對于硅鐵價格高度形成一定壓制。需求端主要關(guān)注鋼招動向，目前鋼.廠內(nèi)庫存水平較為健康，預計鋼招價格有一定下行壓力。預計8000一線支撐力度較強，建議輕倉試多。
風險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能。環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
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