>> 華聯(lián)期貨-鐵礦石周報(bào)：宏觀預(yù)期依舊主導(dǎo)，鐵礦震蕩偏強(qiáng)-230206
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點(diǎn)：
【發(fā)運(yùn)】Mysteel新口徑澳洲鐵礦石（14港）發(fā)運(yùn)總量1733萬噸，周環(huán)比+15%；巴西發(fā)運(yùn)低位運(yùn)行，季節(jié)性下滑顯著巴西（14港）435.4萬噸，周環(huán)比+2%。巴西降雨下的季節(jié)性回落愈發(fā)明顯，VALE發(fā)運(yùn)341.2，周環(huán)比-7%，其余三大礦山中FMG發(fā)運(yùn)264.9萬噸，周環(huán)比-14%，力拓與BHP分別實(shí)現(xiàn)56%和20%增幅，必和必拓黑德蘭港事故并未對整體發(fā)運(yùn)造成過度影響。
【需求】需求上，螺紋產(chǎn)量246.11萬噸，周環(huán)比+11.21萬噸，鋼廠利潤小幅回落，目前礦價(jià)仍處相對高位，短期在產(chǎn)量和需求上提升速度較為溫和，鋼廠采購，地產(chǎn)項(xiàng)目復(fù)工尚未出現(xiàn)井噴式增長。目前日均鐵水升至228.66萬噸/日，周增+1.62萬噸/日。
【庫存】Mysteel全國45港港口庫存統(tǒng)計(jì)14010.28萬噸，周環(huán)比+0.71%。澳礦港口庫存6587.04萬噸（周環(huán)比+1.8%），巴西礦4910.33萬噸（+0.41%）。247家鋼廠進(jìn)口礦庫存9272.75萬噸，持續(xù)小幅累庫中。鋼廠在廠內(nèi)庫存絕對低位的情況下仍選擇作壁上觀，未采取較大動(dòng)作，待原料價(jià)格回落后或加大力度采購
【邏輯】節(jié)前淡季下基本面與宏觀預(yù)期的背離走強(qiáng)，一次又一次的宏觀偏樂觀預(yù)期仍能帶動(dòng)鐵礦在800以上的位置，且短期內(nèi)高預(yù)期難以證偽。近期預(yù)計(jì)鐵礦在強(qiáng)預(yù)期下將維持震蕩走勢，可逢低買入。
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