>> 招商期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)鏈周度報告：成本端下移，供需趨松，甲醇震蕩偏弱-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
790KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
譚洋 |
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行情分析：成本端煤價中樞逐漸下移，短期港口到港增多，基本面轉(zhuǎn)弱，但廠庫轉(zhuǎn)為去化，內(nèi)地現(xiàn)貨壓力不大支撐甲醇重心。供應端，上游生產(chǎn)企業(yè)偏高負荷，煤頭裝置開工回升，本周國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為68.29%，較上周上漲0.12個百分點。需求端，MTO裝置負荷修復帶動港口買貨增加，但后續(xù)寧波富德MTO有檢修計劃或影響港口采買預期，傳統(tǒng)需求受社會面復工復產(chǎn)低于預期影響復蘇放緩。庫存方面，內(nèi)地調(diào)價排貨優(yōu)化庫存，廠區(qū)庫存環(huán)比上周走低，外盤前期伊朗地區(qū)裝船量提升對應港口近端有累庫預期。
核心觀點：目前基本面邊際轉(zhuǎn)弱，中期面臨成本中樞下行以及上游產(chǎn)能投放預期，則甲醇價格高位上仍將承壓，下方支撐關(guān)注煤價變動方向和春檢計劃。
操作建議：短期區(qū)間震蕩偏弱為主，偏空配。
風險提示：上游投產(chǎn)超預期，下游MTO復產(chǎn)超預期，煤炭價格大幅波動，到港超預期
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