>> 銅冠金源期貨-鉛周報：供需端雙增，鉛價延續(xù)震蕩-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周滬鉛主力期價維持低位區(qū)間震蕩。宏觀面看，近期歐美央行多為官員鷹派發(fā)聲，美元指數(shù)繼續(xù)反彈，施壓內(nèi)外鉛價。
基本面看，春節(jié)因素影響消退，原生鉛檢修煉廠已恢復(fù)正常生產(chǎn)，疊加河南金利新增產(chǎn)能釋放，帶動企業(yè)開工率延續(xù)回升。再生鉛方面，檢修企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)，帶動開工率延續(xù)回升。原料廢舊電瓶供應(yīng)已接近節(jié)前正常狀態(tài)，為煉廠提供原料保障。不過，目前再生鉛煉廠利潤不佳，部分煉廠計價檢修或下調(diào)產(chǎn)量。下游需求來看，鉛蓄電池企業(yè)開工率周度環(huán)比延續(xù)抬升，目前看，電動自行車電池市場消費尚可，經(jīng)銷商庫存消耗后慣性補庫，汽車及儲能電池市場消費一般，維持剛性補庫。
整體來看，短期美元震蕩偏強運行，鉛價宏觀壓力有所增加。產(chǎn)業(yè)端看，供需雙增，本周2302合約交割，庫存仍有增加預(yù)期，施壓鉛價。不過，近期鉛錠出口窗口再度開啟，關(guān)注后期出口表現(xiàn)。此外，當前鉛價下，存成本支撐，也限制下方空間。短期多空因素交織下，預(yù)計鉛價延續(xù)低位區(qū)間運行。
策略建議：逢低做多
風險因素：宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，累庫遠超預(yù)期
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