>> 五礦期貨-有色金屬早報-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 1044KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：上周銅價震蕩回調(diào)，倫銅收跌0.8%至8854美元/噸，滬銅主力收至68050元/噸，美元指數(shù)反彈和供應(yīng)干擾憂慮減輕是銅價回調(diào)的主因。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存增加0.3萬噸，其中上期所庫存增加1.6至24.2萬噸，LME庫存減少1.1至6.3萬噸，COMEX庫存減少0.1至2.3萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比增加2.8萬噸，上周銅進口虧損縮窄，洋山銅溢價維持低位，進口清關(guān)需求仍較低迷，不過隨著進口虧損縮窄，進料加工出口窗口關(guān)閉，貿(mào)易流接近回歸正?！，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水至28.7美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨基差走強，周五報升水35元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差小幅縮窄至1380元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價格層面，海外銅礦供應(yīng)干擾邊際減輕緩解了供應(yīng)端憂慮，海外庫存去化或放緩。國內(nèi)隨著銅價回調(diào)和需求回暖，供應(yīng)過剩格局緩解，短期價格預(yù)計將繼續(xù)考驗需求端支撐，若需求延續(xù)改善，銅價有望企穩(wěn)。同時關(guān)注周中公布的美國通脹數(shù)據(jù)對市場情緒的影響。本周滬銅主力運行區(qū)間參考：66800-69800元/噸。
鋁：2023年1月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長6.7%。日均產(chǎn)量環(huán)比下降642噸至11.03萬噸/日。2023年1月份國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能回落，主因12月-1月份貴州電力緊張，省內(nèi)電解鋁經(jīng)過三輪限電減產(chǎn)，1月底運行產(chǎn)能較11月底下降76萬噸，較12月底下降31萬噸。1月份四川、廣西地區(qū)少量復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)總產(chǎn)能合計5萬噸左右，甘肅中瑞、貴州元豪及白音華新增投產(chǎn)規(guī)模合計約12萬噸左右。海外庫存持續(xù)走高，國內(nèi)累庫延續(xù)，在供應(yīng)端無顯著變化的情況下，本周鋁價沖高后迅速回落，在國內(nèi)電解鋁消費良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價上行空間有限。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18300-19100。海外參考運行區(qū)間：2400美元-2600美元
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