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聚烯烴
　　周度生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工變化不大，PP檢修高于PE，整體供應(yīng)量壓力并不大。需求端下游開(kāi)工正在恢復(fù)中，但采購(gòu)積極性未提高，以消耗前期庫(kù)存為主。總庫(kù)存壓力不大，但流轉(zhuǎn)速度偏慢，中游略偏高。
　　原料端油強(qiáng)煤弱，油價(jià)在減產(chǎn)和地震等消息中走高，煤價(jià)卻大幅回落，原料高波動(dòng)影響了利潤(rùn)走勢(shì)，但對(duì)聚烯烴價(jià)格傳導(dǎo)作用有限。下修一季度進(jìn)口壓力，1-2月進(jìn)口量或與12月差異不大。
　　庫(kù)存總量上矛盾暫不激烈，中游貿(mào)易商去庫(kù)壓力相對(duì)較大，截至上周供需流轉(zhuǎn)仍偏慢，下游訂單及開(kāi)工恢復(fù)偏緩，整體補(bǔ)庫(kù)意愿不高。我們給到一季度需求的評(píng)估為中性為主，改善力度大概率處于市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)，再結(jié)合供應(yīng)端投產(chǎn)壓力和原料表現(xiàn)，聚烯烴生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)空間有限，操作上仍以逢高空為主。
　　操作建議：短期觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：/