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近端供需數(shù)據(jù)并不差
　　對(duì)于近端的一些高頻數(shù)據(jù)，周內(nèi)表現(xiàn)并不差，甚至相當(dāng)利好。其一，由于拉尼娜的影響，泰國(guó)近年來(lái)開(kāi)年之處總會(huì)經(jīng)歷旱情。但隨著拉尼娜的邊際減弱，今年泰國(guó)全境的累計(jì)降雨量尚可，理論可開(kāi)割天數(shù)相比往年同期減少，利多膠價(jià)。其二，泰國(guó)整體經(jīng)濟(jì)良好，其匯率自2022年11月走強(qiáng)至今，利多出口的天然橡膠制品。其三，周內(nèi)輪胎開(kāi)工率報(bào)收65.0%，是疫情以來(lái)恢復(fù)的最好的“節(jié)后首周”。
　　國(guó)內(nèi)外消費(fèi)疲軟
　　印尼天然橡膠出口總量能夠解釋近期（近3年）81.3%的價(jià)格變動(dòng)，是較為關(guān)鍵的具有承上啟下作用的數(shù)據(jù)：2022年12月，23.3萬(wàn)噸，同比減量-23.3%。隨著海外訂單的減少，印尼標(biāo)膠不得不往溢價(jià)較低的中國(guó)轉(zhuǎn)移。美國(guó)的通脹壓力應(yīng)該是40年來(lái)最高的一次。1980年末，美國(guó)聯(lián)邦基金利率達(dá)到19.0%的高位。1年后的1981年末，天然橡膠報(bào)收900美元/噸，同比下跌-34.4%。而對(duì)比目前，RU03合約大約較近年同期下跌-12.4%。
　　基本面近端企穩(wěn)，預(yù)期偏空